1、企业财务风险诱因分析【摘要】企业是生产经营活动与财务活动的统一体，生产经营管理不当，会引起经营危机从而诱发财务危机。即使生产经营管理得当，也可能由于资金流转不当，引起财务运行系统内部出现问题而出现财务危机，这里主要从财务管理系统自身可能存在的问题来分析财务危机的原因。 【关键词】财务管理不当 风险一、财务杠杆诱因 财务杠杆，又称融资杠杆或债务杠杆，是指在企业由于固定利息的存在而使每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，反映企业利用负债从事经营活动的程度。由于财务危机很大程度上表现为到期债务不能偿还，因此企业财务危的发生与财务杠杆的利用程度直接相关。 负债经营是一把双刃剑，运用得好可以促进
2、企业迅速发展壮大，运用不好，有时反而会拖累企业。许多企业之所以乐于负债经营是因为这种经营方式对资本利润率起加速作用；可以降低企业总的资金成本；可以防止股东对控制权的旁落；可以转嫁通货膨胀给企业带来的损失有利于分散股东的投资风险，减少投资损失。但是，负债经营在给企业带来上述好处的同时，也给企业带带了风险，从而可能是企业发生损失，导致企业陷人危机。过度运用财务杠杆可能会带来一系列问题：如造成还本付息风险、导致财务杠杆负效应等。盲目举债，过度运用财务杠杆，一旦外部环境发生变化或内部安排不当，就很容易导致财务危机。因此，保持合理的财务结构，是企业防范财务危机的重要手段。一般来说，负债比例较高的财务结构
3、，适合生产经营周期短、资金回流速度快的经营类型，加速周转为企业创造的利润，将大大超过负债成本，此时财务杠杆效益非常明显，负债经营不仅给企业带来了可观的盈利，还为企业的扩张发展、提升自身的市场核心竞争力，提供了有力的财务保障。而以权益资金为主的财务结构，则适合那些正处于投资阶段，资金回笼尚待时日，丰厚的项目利润将在中长期以后实现的经营。假如财务结构与企业经营的类型与规划发生了错位，尤其是用了短期资金去盈作长期项目，外借内投、短借长投，企业未来现金流量的不确定性，与债务到期日之间的矛盾，必然引发企业的财务风险。 二、赊销政策制订诱因 赊销是企业向客户提供商业信用的一种形式。企业采取赊销的原因主要是
4、由于商业竞争。竞争迫使企业采取各种手段扩大销售，在产品质量、价格、售后服务等大致相同的情况下，允许顾客推迟付款，无疑也是扩大销售的手段之一。由于顾客可以从赊销中得到好处，因而更愿意购买企的产品，对企业而言就产生了应收账款，由竞争引起的应收账款属于一种商业信用。赊销的功能不仅在于能扩大企业销售，还具有减少企业存货的作用。在一些销售具有季节性特征的企业，销售淡季一般都采用较为优惠：信用条件进行销售，以便把存货转变为应收账款，以降低管理费用、仓储费用等支出。赊销的成本企业采取赊销政策是有代价的，即增加应收账款会增加相应的直接成本和间接成本，这种代价主要包括：机会成本、管理成本和坏账成本。应收账款作为
5、企业的一项资金投入，是为盈利而进行的投资，而投资肯定要发生成本。因此，赊销管理的目标就是在采用应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策所产生的成本之间做出权衡。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应实施产品或商品赊销；如果赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。所以，企业财务经理应把应收账款的管理，列为流动资正管理的一个重点。 企业的赊销政策是关于应收账款管理和控制方面的原则性规定：它是企业基于对客户资信情况的认定，对客户给予先交货后收款的结算优惠的一种财务经营策略。企业的赊销政策包括标准、信用条件和收账政策。企业应收账款的控制不严，造成资金回收困难，一是没有严格的赊销
6、政策；二是回收期过长，又缺乏有力的催收措施；三是应收款项不能兑现或造成呆账。上面我们分析的是单项的赊销政策但要制定最优的赊销政策，应把应把信用标准、信用条件、收账政策将结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账策略的综合变化，将对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本产生影响。这里决策的原则，仍是赊销的总收益应大于赊销带来的总成本。综合决策的计算相当复杂，计算中的几个变量都是预计的，相当大的不确定性。因此，赊销政策的制定，不仅靠数量分析，而且在很大程度上要由管理的经验来判断决定。 在实际工作中，当企业出现销售的非预期下降时，大多数人往往会采用调整销售价格、产品品种或加强推销来解释，而不考虑财
7、务出现了问题，及时扭转，也容易发生财务危机。此外，当前在很多企业中销售经营与货款的回笼，分属经营与财务两个不同的管理部门，条块的分割管理，人为的破坏了成本费用耗费与补偿的统一，在以订单为主的业绩考核下，经营部门在千方百计寻找客户、打开市场的同时，往往忽略对客户的信用及偿债能力的调查，往往要等到合同完工、产品交付才进行。或企业已发生大量的成本耗费，财务部门等着资金回笼的时候，才发现客户没有偿付能力或缺乏基本的商业信用，这种耗费与补偿脱节的现象。严重制约了企业的正常经营。一些企业为了延续下一轮的经营。反过来又去拖欠供应商的货款，使更多的企业落人了三角债的陷阱，这种违背成本耗费与财务补偿统一原则的经
8、营，甚至使全社会的经济发展蒙上一层阴影。 三、银企关系诱因 市场经济就是公平、诚信经济，各个经济主体都是平等的，其形成的经济关系也是正常的，以利益均衡分配联系在一起的利益关系。但是，在实际经济生活中，经济主体间却往往会有扭曲，从而形成值得我们反思的经济关系，这应该引起我们的警惕。银企之间是相互促进，共同发展的互利关系。现代企业从事经营活动几乎不可能不和银行打交道，除了向银行借款外，企业还通过银行办理各种结算。建立良好的银企关系是保证企业财务状况稳定的一个重要方面。银企关系好比鱼水，相互依存，为求得共同的发展，建立了完善社会主义市场经济体系和秩序，双方在主要经营活动方面要密切合作，银企是携手前进，建立密切合作的、牢固的伙伴关系。我国企业绝大多数规模不大，资金不足是制约企业发展的-个重要原因，如果单单依靠自有资本的力量，而不是借助外在抑金融或资本支持，最后，很有可能因为资金实力跟不上企业发展的需要而失败。 参考文献： 1李伯圣.企业财务危机管理M社会科学文献出版社 2008.2
