1、关于放松寿险产品定价利率的研究【摘要】目前，寿险公司的短期产品，意外险、健康险、团体险，定价监管宽松、费率折扣常见，基本实现了产品费率市场化，长期寿险中保障型产品的定价监管也比较宽松，而具有储蓄功能的寿险产品监管仍然严格。从寿险公司产品状况上看，寿险产品存在困境与产品定价利率也直接相关。所以，放松定价利率、提高寿险产品的市场竞争力，成为了费率市场化进程的下一个“阵地” 。 【关键词】寿险产品，定价利率，竞争力 1.放松定价利率，推进寿险费率市场化 一直以来，费率市场化就是一个众说纷坛的话题，市场上不少声音呼吁放松费率管制，鼓励市场竞争。寿险行业经过 20 多年的发展，目前市场竞争激烈，保险消费
2、者选择余地不断扩大。不同寿险公司产品价格有所不同，不同销售渠道的产品费率也存在差别。新成立公司产品价格往往较低，电销、网销等创新渠道的产品费率优势明显。从市场费率上看，一定程度的价格竞争已经存在。 定价监管上看，寿险产品定价假设有了不同程度的放松。寿险产品定价主要依赖于预定死亡率、利率和费用率三个因素。目前，预定死亡率已经放开，产品定价可以采用公司自己的经验；预定费用率一定程度放松，传统型定期寿险、终身寿险基本由公司自行决定；预定利率的监管比较严格，目前上限牢牢限定在 2.5%的水平。进一步分析，保障型产品费率主要依赖于预定死亡率；储蓄型产品费率则受预定利率影响大。所以，传统型的定期寿险、终身
3、寿险的定价已经放开，保险公司自主定价权限很大；储蓄型的两全、年金产品，费率监管比较严格。 上述分析可知，我国寿险市场已经实现一定程度的费率市场化，目前费率监管主要集中在储蓄类产品。进一步推动寿险费率市场化需要有的放矢，放松定价利率已经成为必要选择。 2.寿险产品困境分析 目前，我国寿险行业发展遇到了困难。销售渠道不畅、偿付能力紧张，产品创新不足，这些问题影响着寿险行业的健康发展。从产品状况看，目前各家公司险种类似，产品集中度高，保障功能发挥不够，产品发展遇到了困境。 一段时间里，寿险行业纷纷呼吁“回归保障” ，一些公司也做了不少推动保障型产品的努力，但整体效果不佳。分析我国居民消费习惯，储蓄型
4、产品需求较高，对保险保障功能认识不够，行业内希望很快提高消费者保障意识比较困难；另外，由于保险公司经营理念的限制，一直迫于市场份额竞争、保费规模压力，对于保障型的业务重视不够；还有，销售人员具有利益导向，推销过程偏重储蓄型产品。综合以上可知， “回归保障”是寿险行业一个理想发展方向，但对于我国保险市场的现状，前方发展仍然道路漫漫。 储蓄是寿险产品的一个重要功能，特别是长期储蓄型产品，也是寿险产品的价值所在。但由于目前定价利率的限制，具有此类功能的传统寿险的销售几乎停滞。我们知道，寿险产品定价利率是为客户预先设定的固定收益，寿险产品期限较长，往往达到 20 年、30 年，甚至终身，客户对长期收益
5、预期相对较高。寿险产品限定在 2.5%的预定利率显然过低，提供给客户的收益不合理。寿险产品定价利率过低，不具备长期理财功能，限制了消费者的保险需求，导致储蓄型寿险产品竞争力大打折扣。 寿险公司热销产品集中在分红、万能、投连等投资型的理财产品，这些产品将保险公司一定投资收益返还客户，避开了定价利率过低的不足，成为保险公司的主力产品。但仔细观察，由于保证收益低，年度分红或万能结算不稳定，客户长期保值增值的需求得不到满足。另外，保险公司设计或销售产品时，保险期间以中短期为主，保险产品的长期收益不能得到发挥，寿险业务的长期价值也无从体现。养老金产品更是如此，长期的养老保险甚至不能跟上通过膨胀，客户没有
6、信心将养老的钱购买养老保险产品。 3.放松定价利率，为寿险产品松绑 回顾寿险行业发展历史，上个世纪 90 年代，国内通胀严重，寿险公司销售一批高利率保单，给行业带来了沉重的“利差损” 。由于当时的保险公司风险管理经验不足，监管采用了“一刀切”的手段，设定所有寿险产品定价利率 2.5%的上限，为保险公司提供了“保护伞” ，也为寿险业务发展带上了“紧箍咒” 。 从市场需求上看，由于寿险产品定价利率过低，大大限制了寿险产品的消费需求。我们简单了解居民存款的主要目，可以发现，目前国内市场对于长期储蓄型产品，如养老、子女教育金，消费需求旺盛，潜在市场亟待开发，具有此类功能的寿险产品大有前途。 从寿险行业
7、来看，放松定价利率，提高产品竞争力，尽快帮助行业走出产品困境。提高定价利率，促进长期储蓄型产品销售，改善不良的业务结构，降低行业退保风险；与其他金融产品竞争方面，销售长期险业务，避免产品竞争的“短兵相接” ，增强行业竞争力；另外，保险期间的拉长，可以稳定业务现金流，提高保险公司投资效益，为公司带来长期利差益，实现较高的内含价值。 4.放松定价利率的风险及应对 在目前环境下，我国寿险行业竞争激烈，公司创新能力不足，自主定价能力也不够，放开寿险产品定价利率，很可能会引起费率竞争，甚至引发一些非理性公司的价格大战，导致盈利能力下滑，最终危害公司偿付能力。所以，加快费率市场化的步伐并非要求费率自由化，
8、定价利率的放松并非完全放开。 放松定价利率的同时必须保留一定程度的监管，我们可以参考一些长期国债收益率作为指标，对定价利率作出一定的要求；市场价格的费率浮动需要限制，不能一下子完全放开费率竞争。同时，我们要严格偿付能力监管要求，对定价过低引起偿付能力不足的公司实施监管；做好公司破产准备，承担一定程度的破产风险；也要积极完善寿险业务准备金评估利率，降低寿险公司评估成本。 放松定价利率必然会带来风险，这是行业发展必须经历的阶段，我们要勇于面对这些风险，在市场化的进程中不断促进行业发展。 参考文献： 1李良温，寿险预定利率市场化分析， 保险研究2010 年第 9 期 2王宪章，论寿险产品的利率风险管理， 保险研究2002 年第 2 期 3易娅莉；王宇，寿险产品预定利率市场化不应以银行存款利率市场化为前提， 中国保险2011 年 01 期
