1、培育艺术品投资市场的对策研究摘要：在全球流动性过剩的背景下，输入性通货膨胀严重，为追求资产的保值增值，艺术品已经和股票、房地产并称为三大投资品种。但游资炒作使艺术品市场也酝酿着巨大风险。本文力求从艺术品市场发展的特征、趋势、风险控制等角度出发，探究完善艺术品投资市场、丰富国民文化生活、繁荣我国文化产业的对策。 关键词：艺术品投资 风险控制 监管 一、艺术品及艺术品投资 （一）艺术品 艺术品是“艺术家通过审美创作活动所产生的作品” 。通过创作活动，艺术品能够诱发人们各式各样的情感体验。艺术品的消费具有非排他性，即重复性。通常物质产品的消费具有一次性、排他性，即一旦消费后，将不再有继承性，随后的功
2、能与价值将随着消费行为的完成而消失。艺术品具有时代特征，其价值随着时间的推移有递增的趋势。 艺术品涵盖了瓷器、字画、珠宝、玉器、 邮品等，折射着社会生活的点滴。中国文化的深厚底蕴是支撑艺术品投资市场的基石。古代中国辉煌的文化造就了丰富的作品，特别是宋、元时期的作品艺术手法成熟，流派丰富，且年底久远，留下的作品数量极少，在拍卖市场上颇受瞩目。明、清时代流传的精品甚多，鉴定条件完备，艺术品的经历多可溯源，多得收藏家的青睐。近代书画大家因为特殊的生活背景，蕴含着丰富的人文精神，如：齐白石、徐悲鸿先生的作品更是全球买家追逐的焦点。中国艺术品正随着全球经济一体化的步伐而走向世界。 （二）艺术品投资的特点
3、 艺术品市场是相对独立的市场，投资回报率高，也蕴藏着极大的风险。独立于宏观经济运行周期，艺术品并不同于生产制造业，生产制造业直接受到经济周期、消费行为的影响，而艺术品一旦被创造出来，价值相对稳定，不受经济危机的直接影响。但这并不排除社会大环境的间接作用。在可支配收入持续上升时，投资者有较多的闲置资金，对艺术品投资有一定的推动作用；当经济萧条时，因可支配收入降低，艺术品的价格走势预期不确定，投资者更倾向于持币观望。有时艺术品缺乏及时变现的渠道，将导致价格波动异常剧烈，投资者面临巨大风险。 二、艺术品投资发展的新趋势艺术品证券化 将艺术品投资交易与金融工具结合，艺术品证券化正日益显示着优势。目前开
4、展较为广泛的是艺术品的份额交易，这是艺术品直接融资的重要途径，融资数额巨大，有效避免了银行评估、担保的高昂费用，融资成本较低。上海、深圳、天津等地的文化交易所承担着此项职能。具体的运作模式是：将艺术品的价值拆分成等额的若干份，投资人认购相应的份额，享有（承受）艺术品随着市场波动所带来的利润（损失） 。将文化艺术品进行产权拆分，产权涵盖了所有权和未来收益，类似于公司股份，投资者可以购买相应的产权而拥有一定份额的文化产品的所有权、收益权。通过权益拆分，艺术品的投资门槛大为降低，市场参与者大大增加，整个市场交易额呈现出跳跃式增长，对艺术品的传承起到了积极作用。艺术品证券化并不涉及艺术品的实体转移，由
5、专门的机构进行专业仓储保护，收藏的安全性高、成本低，降低了破损风险。但是，应当看到，艺术品份额投资在个体层面上鼓励短期的投机行为，艺术品是股票的替代品，投资者通过价格差获利，这与艺术品投资所最初倡导的保护文化初衷是背道而驰的。 三、培育艺术品投资市场的对策研究 艺术品投资的火热，使得普通民众的投资更具有多样性。艺术品投资呼唤完善的投资环境，笔者认为应涵盖了四个方面的工作：加强行业自律、健全市场监管体系、完善金融配套服务及全面提升国民艺术素养。（一）加强行业自律，优化市场环境 艺术品投资向大众化方向发展，普通投资者依赖专业人员提供诚信的市场资讯、流通渠道、赏鉴评估，继而做出理性的投资判断。艺术品
6、市场呼唤有职业操守和专业素养的艺术顾问、投资团队。 行业协会在培育、管理专业人员方面发挥积极作用。树立诚信经营的宗旨，注重规范工作流程和经营标准，通过“引进来、走出去”的方法，借鉴国外行业成熟的管理运作体系，鼓励一流的拍卖公司、画廊、艺术代理商进入中国市场，有效与国际市场进行对接，促成艺术品的回流，防止中国艺术品市场与国际市场割裂。 网络技术的运用降低了交易成本，简化交易手续。但核心问题是：如何提升信息系统的诚信度，保证交易安全。行业协会应整合资源，建设统一有公信力的网络交易平台，详细记录艺术品的相关数据，建立艺术品档案，完整艺术品的历史轨迹，为其鉴定评估提供第一手资料。 扶持一级市场，规范二
7、级市场。一级市场承担培育艺术家的重任，提倡原创，保护艺术家的创作热情至关重要。交易应充分保护买卖双方的权利，交易更具合法性；避免私下交易，作者或代理者出售艺术品时应承担作品担保责任，尊重作者的知识产权，使整个一级市场更趋于理性和繁荣。二级市场承担着艺术品估值、变现的职能，健康的二级市场具有良好的价格形成机制。呼唤有公信力的第三方评估机构介入，鼓励收藏者着眼于长期投资。 （二）明确监管主体，建设监管体系 目前我国艺术品交易立法落后，监管缺乏法律基础。调整艺术品交易行为多适用民法 、 证券法 、 物权法的原则性规定，专门法基本处于空白状态。对于拍卖的法律规定，仅限于拍卖法 ，其中对赝品处理、拍卖责
8、任、甚至利用艺术品进行洗钱行为都缺乏相应规定，拍卖市场混乱。 在行政监督方面，2006 年成立的“文化部文化市场发展中心评估委员会”一度发挥了监督文化市场运行的作用，后由于在评估体制、专家资源、运作管理等方面的局限性，经过改制，也不再具有公共权力，行政监督也基本处于空白状态。 最近兴起的艺术品份额交易（即：艺术品股票）的监管也有待商榷。理论而言，证券产品的监管属于证监会的职责范围。但证监会缺乏专业的鉴定、评估团队，监管起来力不从心。文化部具有专业背景，但是缺乏依据。各地文交所多隶属于当地政府，政府以改革试点的名义进行管理，地方保护主义色彩浓厚，各地的文交所是交易方，又暂时履行了监管方的职责，运
9、动员与裁判员的身份合一使幕后炒作难以消失，市场呼唤权威监管体系的形成。 鉴于以上问题，笔者建议尽快出台艺术品交易的专门法，或通过补充法对艺术品交易进行规范；应由文化部、工商部门、行业协会联手建立严格的市场准入制度、颁发许可证件，培养自主品牌，提升消费者的认知度。呼唤有公信力的评估机构、确保公平价格体系的形成。 （三）建立完善的金融体系 艺术品很少能从典当行、银行等机构中取得融资。4000 多家典当行，既有极少数（少于 5 家）业务涉及艺术品典当，更几乎没有银行开展此项业务。艺术品变现市场单一，拍卖行几乎垄断了艺术品的流通渠道，变现成本高昂。权威评估机构缺位，专业人员评估公信力不高，银行单方不能
10、承担艺术品真伪风险。同时，艺术品的价格波动剧烈，即使金融机构接受艺术品作为抵押物，但由于价格波动引发的价值贬损也很难承受。可喜的是，2012 年初，国家发改委国际合作中心正式开始“文化艺术品评估体系质押合作试点” ，力求为艺术品融资开辟道路。 应鼓励银行开展艺术品抵押、质押业务，畅通艺术品变现渠道。考虑将艺术品纳入投资品组合，针对银行的高端客户，在提高回报、风险控制等方面进行组合研究。支持保险业全面介入艺术品市场。开发艺术品保险作为业务增长源。只有在正品赝品的风险得到有效控制的前提下，艺术品投资才真正有了保障。逐步试点发展艺术品信托产品，降低投资者的资金门槛，集中资金支持艺术品创作及传播，为文
11、化繁荣提供资金支持。艺术品信托投资由专业的信托管理人经营，适应了我国艺术品投资者普遍缺乏投资经验的需要。值得一提的是，目前我国信托产品多采用固定收益的方式，应逐步向浮动收益转变，真正实现由投资者分享投资收益、分担损失。 （四）全面提升国民的审美素质，为艺术品的发展创造良好的社会环境 金融危机后世界经济格局发生着巨大变化，不确定诱因的存在使得资本在世界范围内不断寻找着新的机遇。在财富迅速积累、充满活力的中国，文化气质已经成为新兴阶层的标志。涉足艺术品投资领域，是财富增值保值的需要，也是提升艺术素养的途径。艺术不仅属于艺术家，也属于整个民族。政府作为公共权力部门，应保障艺术馆、博物馆、画廊等艺术品硬件环境的建设，同时也应通过开展艺术品鉴讲座、艺术体验等方式，提升国民整体艺术素养。在物质基础日益丰富的时代，继承民族的文化传统，丰富精神文明生活。 参考文献： 马健. 成立艺术品交易所需待市场成熟J. 艺术市场，2008（5） 崔松云. 浅析后金融危机时代的艺术品市场J. 美术大观，2010（12） 白洁. 对艺术品份额化交易的思考J.合作经济与科技，2011（14） （戴楚怡，1979 年生，江苏镇江人，江苏科技大学经济师。研究方向：国际贸易、文化产业）
