1、项目决策分析与评价第 1 次作业三、主观题(共 16 道小题)57. 项目目标一般可以分为 宏观目标 和 具体目标 两个层次。58. 项目的具体目标主要有 效益目标 、 规模目标 、 功能目标 _和 市场目标 。59. 从不同决策者的角度，投资项目决策可以分为 企业投资项目决策 、 政府投资项目决策 和 金融机构贷款决策 。60. 项目决策分析与评价的方法可以归纳为 经验判断法 、 数学分析法 和 试验法 三大类。61. 项目决策分析与评价一般分为 投资机会研究 、 初步可行性研究 、 可行性研究 _和 项目前评估 四个阶段。62. 市场调查的内容包括 市场需求调查 、 市场供应调查 、 消费
2、调查 和 竞争者调查 。63. 市场调查的方法有 文案调查法 、 实地调查法 、 问卷调查法 和实验调查法 。64. 投资项目市场预测的内容主要有 实验调查法 、 产品出口和进口替代分析 和价格预测 。65. 产品的生命周期可以分为 导入期 、 成长期 、成熟期 和 衰退期 四个阶段。66. 市场战略一般包括 总体战略 、 基本竞争战略 和职能战略 三个层次。参考答案：67. 建设方案比选指标体系包括 技术层面 、 经济层面 和 社会层面 _。68. 建设方案经济比选方法中费用比选法包括 费用现值比选法和 年费用比较法 。69. 影响项目选址的区域因素有 自然因素 、 运输因素 、市场因素 、
3、 劳动力因素 、 社会和政策因素 和集聚因素 。70. 衡量项目总平面布置水平的重要指标是 建筑系数 和 场地利用系数 。71. 容积率是 总建筑面积 与 总用地面积 的比值，当建筑物层高超过 8m 时，计算容积率该层建筑面积 加倍 计算。72. 环境保护中“三同步”是环境保护与生产建设 同步规划 、 同步实施 和 同步发展 ；“三统一”是实现 经济效益 、 社会效益 和 环境效益 的统一。项目决策分析与评价第 2 次作业三、主观题(共 21 道小题)44. 市场调查的程序分为 调查准备 、 调查实施 和 分析总结 三个阶段。45. 土地生产率是 产量或产值 和 土地面积 的比值，正向指标 越
4、大 越好。46. 节约用水原则 “三结合”是 工程措施与非工程措施相结合 、 先进技术与常规技术相结合 和 强制节水与效益引导结合。47. 环境影响评价划分为 项目层次 、 区域层次 和 规划层次 三个不同的层次。48. 环境影响评价的资质管理主要从 评价机构的资质管理 和 评价专业技术人员的资质管理 两个方面体现。49. 环境影响评价的资质管理主要从 评价机构的资质管理 和 评价专业技术人员的资质管理 两个方面体现。50. 环境影响评价文件包括 环境影响报告书 、 环境影响报告表 和 环境影响登记表 ；审批的时限分别是 60 日 、 30 日 和 15 日 。51. 环境影响的经济价值表现为
5、 环境成本 和 环境效益 两个方面。52. 根据工程、系统生命周期和评价的目的，安全评价分为 安全预评价 、 安全验收评价 、 安全现状综合评价 和 专项安全评价 四类。53. 项目总投资由 建设投资 、 建设期利息 和 流动资金 构成。54. 投资项目可行性研究指南中的建设投资相比建设项目经济评价方法与参数增加了 建设期利息 ，其中属于动态部分的是 涨价预备费 和 建设期利息 。55. 作为计算资本金基数的总投资，其中的固定资产由 建筑工程费 、 设备购置费 、 安装工程费 、 工程建设其他费用 、 预备费 和 建设期利息 组成。56. 铺底流动资金大概占全部流动资金的 30% 。57. 建
6、设投资估算方法有 简单估算法 和 分类估算法 两大类，其中用于可行性研究阶段的方法有 指标估算法 和 分类估算法 。58. 进口设备购置费由 进口设备货价 、 进口从属费用 和 国内运杂费 三部分组成，其中设备原价习惯用 FOB 价 。59. 工程建设其他费用包括 建设用地费用 、 与项目建设有关的费用 和 与项目运营有关的费用 三大部分。60. 基本预备的计算基数是 工程费用 和 工程建设其他费用 ；涨价预备费的计算基数是 分年的工程费用 。61. 流动资产包括 流动资金 和 流动负债 。62. 某项目建设期为 2 年，该项目固定资产投资的估算额为 3000 万元，预备费为 200 万元。按
7、照国家规定，本项目的固定资产投资方向调节税为 0%，建设期第一年贷款 1000 万元，第二年贷款 800 万元，贷款名义利率为 5%，按季结息。本项目所需的流动资金为 500 万元。求：（1）计算该项目的实际年利率及建设期贷款利息。 （2）估算该项目的投资总额。答：（1）该项目的实际年利率 i=(1+r/m)m-1=(1+5%/4)4-1=5.1%建设期内第一年贷款利息为：I1=1/2 10005.1%=25.5 万元建设期内第二年贷款利息为：I2=（1000+25.5+1/2 800） 5.1%=72.7 万元则建设期内贷款利息为：I=I1+I2=25.5+72.7=98.2 万元（2）项目
8、建设期内投资总额=3000+200+500+98.2=3798.2 万元63. 某拟建项目计划从国外引进某型号数控机床若干台，每台机床质量为 74t，FOB 价为6.5 万美元，人民币外汇价为 1 美元=7.9 元人民币。数控机床运费率为 0.95 美元/t，运输保险费率按 0.266%计算，进口关税税率为 10%，增值税率为 17%，银行财务费为 0.5%，外贸手续费为 1.5%，国内设备运杂费率 2%，请对设备进行估价。答： （1）原价 6.57.9=513500（元）（2）进口设备从属费用：海运费 0.95747.9=555（元）保险费（513500+555）0.266%=1367（元）
9、关税（513500+555+1367）10%=51542（元）增值税（513500+555+1367+51542）17%=96384（元）银行财务费用 5135000.5%=2568（元）外贸手续费（513500+555+1367）1.5%=7731（元）合计 160147（元）（3）国内运杂费 5135002%=10270（元）（4）设备总价 513500+160147+10270=683917（元）64. 某建设项目在建设期的投资计划额为 3500 万元，按项目实施进度计划，建设期为 3 年，投资分年使用比例第一年为 25%，第二年为 55%，第三年为 20%，建设期内预计年平均价格上涨率
10、为 5%，求建设项目建设期内各年的涨价预备费和总的涨价预备费。答：第一年的涨价预备费为：PC1=I1（1+f） 1-1=350025%（1+0.05）1-1=43.75 万元第二年的涨价预备费为：PC2=I2（1+f） 2-1=350055%（1+0.05）2-1=197.31 万元第三年的涨价预备费为：PC3=I3（1+f） 3-1=350020%（1+0.05）3-1=110.34 万元总涨价预备费为 PF= PF1+ PF2+ PF3=351.4 万元项目决策分析与评价第 3 次作业三、主观题(共 31 道小题)69. 现代主要的权益投资方式有 股权式合资结构 、 契约式合资结构 和 合
11、伙制结构 。70. 项目融资模式按融资主体分 新设法人融资 和 既有法人融资 。71. 项目融资和传统形式融资区分标志是 追索的形式和程度 。72. 作为计算资本金基数的总投资是指投资项目中的 固定资产投资 和 铺底流动资金 。73. 构成企业融资的基本信用基础的是 权益投资 。74. 资本金结构包含 投资产权结构 和 资本金比例结构 两部分的内容。75. 资金成本包括 资金占用费 和 资金筹集费 。76. 某公司发行总面额为500 万元的 10 年期债券，票面利率为 12%，发行费用率为 5%，公司所得税率为 33%，该债券的成本是多少？如果发行价格为 600 万元，则该债券的成本又是多少？
12、答：KB=500 12%（133%）500（15% ）=8.46% KB=50012%（133%）600（15% ）=7.05%77. 银行贷款 100 万元，年利率为 6%，按年付息，期限三年，到期一次还清贷款，资金筹集费为贷款额的 2%，所得税率为 25%，简单计算该借贷资金税后的该项目的资金成本。答：（1）首先计算税前贷款资金成本，根据公式有： 1001002%1006%/（ 1+i）1006%/（1+i）21006%/（1+i ）3100/（1+i）3=0用人工试算法计算得 i=6.76%，即该借款资金税前成本为 6.76%。（2）所得税后资金成本=税前资金成本(1 所得税税率)= 6
13、.76%(1 25%)=5.07%. 78. 影响资金等值的因素有资金额的大小 、 换算期数 和 利率的高低 。79. 现金流量图的三要素是现金的大小 、 现金的流向 和 现金的发生点 。80. 项目经济评价中常用的价值性指标有 净现值 和 净年值 ，常用的时间性指标有 投资回收期 。81. 项目方案之间的相互关系可以分为 互斥型 、 独立型 和 层混型 三种类型。82. 计算期统一法常用的两种处理方法是 最小公倍数法 和 较短计算期法 。83. 某个技术方案，投资520 万元，当年建成投产。第一年产品销售收入 250 万元，经营成本 155 万元，以后每年产品销售收入可达 500 万元，年经
14、营成本 310 万元，销售税金为销售收入的 10%，使用寿命为 10 年，设备残值 50 万元。如果取标准折现率 i=12%。计算该方案静态投资回收期和动态投资回收期。答：现金流出包括投资、经营成本及税金，现金流入包括销售收入与设备残值回收。第 1 年的净现金流为：250-250 0.1-155=70 万元第 1 年至第 9 年的净现金流为：500-500 0.1-310=140 万元第 10 年的净现金流为：500-500 0.1-310+50=190 万元计算各年的累计净现金流和累计现金流现值见下表：年份 年净现金流 i=12% 年净现金流现值 累计现金流 累计现金流现值年份 年净现金流i
15、=12% 年净现金流现值累计现金流累计现金流现值0 -520 1 -520 -520 -5201 70 0.8928 62.50 -450 -457.502 140 0.7972 111.60 -310 -345.903 140 0.7118 99.65 -170 -246.254 140 0.6358 89.01 -30 -157.245 140 0.5674 79.43 110 -77.816 140 0.5062 70.92 250 -6.897 140 0.4523 63.32 390 56.438 140 0.4039 56.54 530 112.979 140 0.3606 50.
16、48 670 163.4510 190 0.3220 61.20 860 224.65静态投资回收期：T=5-1+-30 /140=4.2 年动态投资回收期：T=7-1+-6.89 /63.32=6.1 年84. 采用机器 A 和采用机器 B 效果相同 ，采用 A 的初始费用为 9000 元，在 6 年使用寿命结束时没有残值，年度运行费 5000 元；采用 B 的初始费用为 16000 元，在 9 年使用寿命结束时可转卖 4000 元，年度运行费 5000 元。折现率为 10%。试用计算期最小公倍数法比较两种方案。答：最小公倍数法：6 和 9 的最小公倍数为 18.在 18 年里，A、B 的现
17、金流量图如下图所示：方案 A、B 的费用现值分别为 PCA、PCB：PCA=9000+5000（P/A ，10%，18）+9000（P/F，10%，6）+9000（P/F ， 10%，12）=57952（元）PCB=16000+（16000-4000 ）（P/F ，10%，9）+4000（P/A，10%，18）-4000（P/F，10%，18）=53172（元）可见 PCAPCB，则 B 方案优于 A 方案。85. 某企业贷款建设某工程，期初贷款 300 万元，年利率 10%，第 4 年起投产，投产后自当年起每年净收益为 80 万元。 （计算结果保留两位小数）问：（1）投产后 8 年能否还清本
18、息？ （ 2）如要求投产后 5 年还清本息，则每年等额净收益应为多少？ （P/A，10%，5）=3.791， （P/A，10%，6）=4.355（P/A，10% ，8）=5.335， （P/A，10%，3）=0.7513答案：（1）P=80（P/A，10% ，8）300（F/P，10%，3）=27.49 万元0 能够还本付息。（2）300（F/P，10%，3）=A（P/A，10% ，5）A=105.33 万元86. 某企业生产一种新产品，有三种不同的工艺方案可供选择，不同方案的现金流量表如下表所示。i=15%。试用年值法选择较优方案。 （计算结果保留两位小数）（A/P，15% ， 3）=0.4
19、3798， （A/P，15%，4）=0.35027 ， （A/P，15%，6）=0.26424（A/F，15%，3）=0.28798， （A/F，15% ，4）=0.20027， （A/F，15%，6）=0.11424 答：AC（A）=300010006000（A/P，15%，3）=627.88 万元AC（B）=400010007000（A/P，15% ，4）+200 （A/F，15%，4）=588.16 万元AC（C）=450015009000（A/P，15% ，6）+300 （A/F，15%，6）=656.11 万元选择 C 方案。87. 财物分析涉及到的价格有 实价 、 时价 和 基价
20、。88. 增值税等于 销项税额 和 进项税额 之差。89. 总成本费用由 生产成本 和 期间费用 两大部分组成。90. 快速折旧法包括 双倍余额递减法 和 年数总和法 。91. 国际上通行计算利息的方法有 等额还本付息 和 等额还本利息照付 。92. 建设项目税金包括 营业税 、 城市维护建设税 和 教育费附加 。93. 现金流量分析的三个层次是 项目投资现金流量分析 、 项目资本金现金流量分析 和 投资各方现金流量分析 。94. 息税前利润等于 利润总额 和 支付的全部利息 两者之和。95. 偿债能力分析的计算指标常用的是 利息备付率 和 偿债备付率 。96. 考察企业财务状况的指标主要有
21、资产负债率 、 流动比率 和 速动比率 。97. 设固定资产原值为10000 万元，综合折旧年限为 5 年。净残值率为 5%，试分别按年限平均法、双倍余额递减法和年数总和法计算折旧。答：（1）按年限平均法：年折旧率 =(1-5%)/ 5100%=19%各年折旧额 = 1000019%=1900（万元）（2）按双倍余额递减法：年折旧率 = 2 / 5100%=40%第 1 年折旧额=1000040%=4000（万元）第 2 年折旧额=（10000-4000)40%=2400（万元）第 3 年折旧额=（10000-4000-2400) 40%=1440（万元）第 4、5 年折旧额=（10000-4
22、000-2400-1440) -100005%2=830（万元）（3）按年数总和法：第 1 年折旧率 =(5-0)/5(5+1)/2100%=33.33%年折旧额 =(10000 -100005%)33.33%=3166.35（万元）第 2 年折旧率 =(5-1)/5(5+1)/2100%=26.67%年折旧额 =(10000 -100005%)26.67%=2533.65（万元）第 3 年折旧率 =(5-2)/5(5+1)/2100%=20%年折旧额 =(10000 -100005%)20%=1900（万元）第 4 年折旧率 =(5-3)/5(5+1)/2100%=13.33%年折旧额 =(
23、10000 -100005%)13.33%=1266.35（万元）第 5 年折旧率 =(5-4)/5(5+1)/2100%=6.67%年折旧额 =(10000 -100005%)6.67%=633.65（万元）98. 假定货物 A 在 2006 年基价为 100 元，2007 年的时价上涨率为 2%。（1）若 2008 年的时价上涨率为 3%，则 2008 年货物 A 的时价是多少？（2）若物价总水平上涨率为 3.5714，那 2007 年货物 A 的实价是多少？答：（1）Pcn=Pb (1+C1) (1+C2)= 100(1+2%) (1+3%)=105.06 元（2）2007 年实价= 1
24、00(1+2%) (1+3.5714%)=98.48 元99. 某制造也新建项目建设投资为 850 万元（发生在第 1 年末） ，全部形成固定资产。项目建设期为 1 年，运营期为 5年，投产第 1 年负荷 60%，其余年份均为 100%。满负荷流动资金为 100 万元，投产第 1 年流动资金估算为 70 万元。计算期末将全部流动资金回收。生产运营期满负荷运营时，销售收入 650 万元，经营成本 250 万元，其中原材料和燃料动力 200 万元，以上均以不含税价格表示。投入和产出的增值税税率均为 17%，营业税金及附加按增值税的 10%计算，企业所得税率为 33%。折旧年限 5 年，不计残值，按
25、年限平均法折旧。设定所得税前财务基准收益率为 12%，所得税后财务基准收益率为 10%。（1）识别并计算各年的现金流量，编制项目投资现金流量表（融资前分析） 。 （现金流量按年末发生计）（2）计算项目投资财务内部收益率和财务净现值（所得税前和所得税后） ，并由此评价项目的财务可行性。答：（1）编制项目投资现金流量表。1）第 1 年年末现金流量：现金流入：0现金流出：建设投资 850 万元2）第 2 年年末现金流量：现金流入：销售收入 65060%=390（万元）现金流出：流动资金 70 万元经营成本 20060%+（250-200 ）=170 （万元）增值税 39017%-20060%17%=
26、45.9（万元）营业税金及附加 45.910%=4.6（万元）调整所得税：先计算折旧，再计算出息税前利润。年折旧额=850（1-0% ）/5=170（万元）息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销=390-170-170-4.6=45.4（万元）调整所得税=息税前利润所得税率=45.433%=15.0（万元）3）第 3 年年末现金流量现金流入：销售收入 650 万元现金流出：流动资金增加额 100-70=30（万元）经营成本 250 万元增值税 65017%-20017%=76.5（万元）营业税金及附加 76.510%=7.7（万元）调整所得税：息税前利润=650-250-1
27、70-7.7=222.3 （万元）调整所得税= 222.333%=73.4（万元）4）第 4、5 年末现金流量：除流动资金增加额为 0 外，其余同第 3 年。5）第 6 年末现金流量：现金流入： 销售收入同第 4 年；回收流动资金 100 万元；回收固定资产余值为 0（不计残值，同时折旧年限与运营期相同） 。现金流出：同第 4 年将所计算的各年现金流量汇入，编制项目投资现金流量表如下：（万元）1 2 3 4 5 6（一）现金流入 390 650 650 650 7501. 销售收入 390 650 650 650 6502. 回收固定资产余值 03. 回收流动资金 100（二）现金流出 850
28、 259.6 361.1 331.1 331.1 331.11.建设投资 8502.流动资金 70 303.经营成本 170 250 250 250 2504.营业税金及附加 4.6 7.7 7.7 7.7 7.75.调整所得税 15.0 73.4 73.4 73.4 73.4（三）所得税前净现金流量（一）-（二）+（二）5-850 145.4 362.3 392.3 392.3 492.3（四）所得税后净现金流量（一）-（二）-850 130.4 288.9 318.9 318.9 418.9（2）依据项目投资现金流量表计算相关指标所得税前：FNPV（i=12%）=-850（1.12 ）-1
29、+145.4（1.12）-2+362.3 （1.12）-3+392.3（1.12 ）-4+392.3（1.12）-5+492.3（1.12）-6=336.13（万元）FIRR 计算：经计算 FNPV（i=25%）=16.83，FNPV（i=27% ）=-15.40，FIRR 必在 25%和 27%之间，采用人工试算得：FIRR=25%+16.83（16.83+15.40）（27%-25%）=26.04%所得税前财务内部收益率大于设定的基准收益率 12%，所得税前财务净现值大于零，项目财务效益是可以接受的。同理可得所得税后指标：FNPV（i=10%）=204.36 （万元） 0 FIRR=18.
30、45%10% 所得税后财务内部收益率大于设定的基准收益率 10%，所得税后财务净现值大于零，项目财务效益是可以接受的。项目决策分析与评价第 4 次作业三、主观题(共 24 道小题)57. 流动资金的估算基础主要是 营业收入 和 经营成本 。58. 经济分析中把外部效果称为 间接效益 和 间接费用 。59. 经济效益与费用的估算原则有 支付意愿原则 、 受偿意愿原则 、 机会成本原则 和 实际价值计算原则 。60. 政府调控价格包括 政府定价 、 指导价 、 最高限价 和 最低限价 。61. 政府调控价格包括 政府定价 、 指导价 、 最高限价 和 最低限价 。62. 项目的特殊投入物包括 劳动
31、力 、 土地 和 自然资源 。63. 我国目前的社会折现率一般取 8% 。64. 影子汇率换算系数是 影子汇率 和 国家外汇牌价 的比值，目前我国的影子汇率换算系数取值为 1.08 。65. 经济影响分析包括 区域经济影响分析 、 行业经济影响分析 和 宏观经济影响分析 。66. 项目对经济影响的层次包括 个人层面 、 社会组织层面 、 产业及部门层面 、和 区域和宏观经济层面 。67. 对经济增长具有影响和制约的因素主要有三大外生因素和三大内生因素，分别是 社会劳动生产增长率 、 人口自然增长率 、 经济管理体制 和 积累与消费的矛盾 、 劳动力供给状况 、 国际贸易状况 。68. 经济影响
32、分析原则有 系统性原则 、 综合性原则 和 定量分析与定性分析相组合的原则 。69. 项目的经济影响分析包括 客观评价法 和 主观评价法 两种基本方法。70. 定量指标分析方法包括 总量指标 、 结构指标 、 国力适应性指标 、和 就业和收入分配指标 。71. 社会评价的目标分析是按 国家 、 地方 和 当地社区 三层次展开的。72. 社会评价的研究内容包括 项目的社会影响分析 、 项目与所在地区的互适性分析 和 社会风险分析 等三个方面。73. 社会评价的步骤包括 调查社会资料 、 识别社会因素 和 论证比选方案 三个步骤。74. 社会信息的调查与收集方法有 个人访谈 、 小组讨论 、 问卷
33、调查 、 参与观察 和 文献资料的收集 。75. 风险分析的内容有 风险识别 、 风险估计 、 风险评价 、 风险对策 和 风险分析结论。76. 常用的风险对策是 风险回避 、 风险控制 、 风险转移 和 风险自担 。77. 敏感性分析包括 单因素敏感性分析 和 多因素敏感性分析 。78. 敏感度系数是 项目效益指标变化的百分率 与 不确定因素变化的百分率 之比。79. 有三种生产方式可供选择，即手工生产、机械化生产和自动化生产，其数据如下：手工生产，固定总成本费用 2000 元，单位产品可变成总成本费用 50 元；机械化生产：固定总成本费用 8000 元，单位产品可变总成本费用 20 元；自
34、动化生产：固定总成本费用14000 元，单位产品可变总成本费用 l0 元，试求不同产量时，生产方式的选择。答：手工生产：C（成本）=2000+50Q(产量)机械化生产：C（成本）=8000+20Q(产量)自动化生产：C（成本）=14000+10Q(产量)从上图 C-Q 可知：当产量 Q200 时，手工生产；200Q600 时，选择机械生产；Q600 时，选择自动生产。80. 某项目达产后第一年的销售收入为 31389 万元，销售税金与附加为 392 万元，固定成本 10542 万元，可变成本 9450 万元，销售收入与成本费用均采用不含税价格表示，该项目设计生产能力为 100 吨，求解盈亏平衡点。答：BEP（产量）=10542（313891009450100 392100）=48.93 （吨）BEP（生产能力利用率）=48.93/100=48.93%BEP（产品售价）=（10542100）+9450100+392100=204（元吨）
