第四章 资本成本和资本结构资本成本杠杆原理资本结构及其优化 第一节 资本成本l资本成本的概念l个别资本成本的计算l综合资本成本的计算l边际资本成本一、资本成本的概念l资本成本的内容l资本成本的意义及其表达1.资本成本的内容l资本成本，又称资金成本，它是企业为筹集和使用长期资金而付出的代价。资本成本包括：筹资费用和用资费用l（1）筹资费用 资金筹集费是指企业为筹集资金而付出的代价。 筹资费用通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不再发生，可视为筹资总额的一项扣除。l（2）用资费用 用资费用主要包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险报酬两部分。 用资费用与筹资金额的大小、资金占用时间的长短有直接联系。2、资本成本的意义及其表达1、资本成本是企业选择资金来源、筹集资金方式的重要依据。2、资本成本是企业进行投资项目，制定投资方案的主要经济标准。 3、资本成本也是衡量企业整个经营业绩的一项重要标准。资本成本的表示：绝对数；相对数资本成本计算的通用模式：l 资本成本有多种形式，在比较不同筹资方式时，常采用个别资本成本，包括普通股成本、优先股成本、保留盈余成本、长期借款成本、债券成本；在进行资
