高级财务管理专题 第五章 管理层收购 第一节 西方管理层收购概述 第二节 我国管理层收购的背景和现状高级财务管理专题第一节西方管理层收购概述n 一、MBO的定义n 二、MBO的动因n 三、MBO的特征n 四、MBO融资方式高级财务管理专题一、MBO的定义n 管理层收购（managementbuy-out)是杠杆收购（leveragedbuy-out)的一种形式，指公司内部管理层主要通过外部融资购买公司的股份，从而获得公司实际实际控制权的收购行为。n 当收购主体是目标公司内部管理人员时，LBO便演变为MBO。高级财务管理专题收购主体 管理层(Management)全体员工（Employee)管理层、员工(M&E) 员工持股计划（ESOP ） 管理层收购（MBO ） MEBO高级财务管理专题二、MBO的动因1. 大型企业集团将非核心的子公司或分支机构剥离出售给管理层2. 大股东退出公司的渠道之一3. 管理层创业的需要4. 防御竞争对手的恶意收购5. 公营部门的私有化高级财务管理专题三、MBO的特征1. 收购的主体是目标公司内部的管理人员2. 往往要新设立一个公司，以新公司为操作平台来收购目
