第四章 债券定价第一节 货币时间价值一、货币时间价值含义 n 指按照一定的利率水平，货币经历一定时间的投资与再投资所增加的价值。 n 为什么货币有时间价值？存在不同的理论来解释。n 衡量货币时间价值大小的指标是利率，即单位时间单位货币所得利息的多少，或单位时间单位货币的增加值的大小。 二、终值及其计算 （一）单利终值计算 （二）复利终值计算n 每年付息一次以上的情况： n 每年付息无数次，即连续复利：n 或n 连续复利相当于以每年（er-1 ）的利率进行按年复利计算。 三、现值及其计算 （一）单利现值计算 （二）复利现值计算 n 其中，折现因子： n 一年中计息m 次，则周期复利现值公式：n 当m 趋向无穷大时，连续复利公式： 四、年金的终值与现值 （一）年金的概念和种类 n 指定期收付的等额系列款项。 n 年金按照收支的时点划分，有普通年金、预付年金、递延年金、永续年金等。 （二）年金终值计算 n 1 、普通年金单利终值n 2 、普通年金复利终值 终值n 3 、预付年金单利终值 n 4 、预付年金复利终值 终值（三）年金现值计算n 1 、普通年金单利现值 n 2 、普通年金复利现值
