1、财务报表分析报告桂林三金药业股份有限公司一、偿债能力分析（一） 、短期偿债能力分析1、营运资金表 1 桂林三金药业股份有限公司营运资金 项目 2013 年年末/元 2013 年年初/元 差异额/元流动资产 1,710,072,410.25 1,726,353,061.85 -16,280,651.6流动负债 365,176,135.10 315,117,613.34 50,058,521.76营运资金 1,344,896,275.15 1,411,235,448.51 -66,339,173.36计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2013 年年末的营运资金为1,344,896,275.15
2、元，流动资产远远大于流动负债，说明流动资产对流动负债的保障相当大，从差异额看，2013 年年度内，年末的营运资金较年初减少66,339,173.36 元，说明桂林三金药业股份有限公司的短期偿债能力有所降低。2、流动比率2013 年年末流动比率=1,710,072,410.25365,176,135.10=4.682013 年年初流动比率= 1,726,353,061.85315,117,613.34=5.48计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2013 年年末流动比率比年初有所下降但还是远远超过 1，表明可以对流动负债的偿还提供一项特殊的保证，说明债权的安全保障程度很高。3、速动比率2013
3、年年末速动比率=（1,710,072,410.25-154,071,999.67）365,176,135.10=4.262013 年年初速动比率=（1,726,353,061.85-110,187,162.66）315,117,613.34=5.13计算表明：桂林三金药业股份有限公司 2013 年年末速动比率比年初有所下降但是还是保持高水平，远远大于 1，说明该企业的迅速偿债能力很高。4、现金比率2013 年年末现金比率=690,178,794.65 365,176,135.10=1.892013 年年初现金比率=1,036,660,492.03 315,117,613.34=3.29计算表明
4、：桂林三金药业股份有限公司 2013 年年末的现金比率比年初有所下降，还是很是很高，远超过大多数企业的 0.12，说明该企业持有的现金及其等价物过多，有可能影响到公司的盈利，但也说明该公司有足够多的现金及其等价物来偿还短期债务，财务风险很低。综上所述，我们可以认为该公司的短期偿债能力很强，2013 年年末的流动比率达到 4.68，速动比率达到 4.28，现金比率更是达到了 1.89。但与年初相比的话，个项目都有所降低，说明该公司的短期偿债能力较年初有所下降，着应该引起公司的重视，并应该分析其原因和对公司的发展的影响。（二） 、长期偿债能力分析1、资产负债率2013 年年末资产负债率=486,1
5、11,737.10 2,689,170,036.26 =0.322013 年年初资产负债率=407,264,836.62 2,485,155,256.49 =0.28计算表明：该公司 2013 年年末的德资产负债率比年初有所上升但是还是低于一般水平 0.4 左右，说明该公司的长期偿债压力有所下降。2、所有者权益比率2013 年年末所有者权益比率=2,203,058,299.162,689,170,036.26=0.682013 年年初所有者权益比率=2,077,890,419.872,485,155,256.49 =0.72计算表明：该公司 2013 年末的所有者权益比年初有所下降，说明该公司
6、投资人所投入的资产占比重减少，负债所形成的资产占比增多，说明该公司的长期偿债能力下降。但是该公司的 2013 年末所有者权益比率仍达到 68%，长期偿债能力还是比较强的。3、产权比率2013 年末产权比率=486,111,737.10 2,203,058,299.16= 0.222013 年初产权比率 407,264,836.622,077,890,419.87=0.19计算表明：该公司 2013 年年末较年初的产权比率有所上升，说明该公司的长期偿债能力有所下降，负债受股东的保护程度低。但是我们可以看出该公司的所有者权益总额是负债总额的 5 倍左右，说明此时该公司的偿债能力还是不错的。4、权益
7、乘数2013 年年末权益乘数=2,689,170,036.262,203,058,299.16= 0.272013 年年初权益乘数=2,485,155,256.492,077,890,419.87=0.28计算表明：该公司 2013 年年末的权益乘数比年初下降了一点，说明该公司的财务风险降低了一点点，债权人收到的保护的程度升高。 5、利息保障倍数2013 年年末利息保障倍数=（92,944,000.99 +420,267,879.29 ）5,160,815.89 =39.442013 年年初利息保障倍数=（75,154,546.49 +331,151,947.39 ）8,456,683.62=
8、 48.04计算表明：该公司 2013 年年末的利息保障倍数较年初有所降低，但是还是保持在很高的水平，说明该公司的长期偿债能力有所下降。综上所述，我认为该公司的长期偿债能力比较强，如该公司的资产负债率为 32%，比理想的 40%要低，而产权比率为 0.22 大大低于国内的标准 1，说明该公司的资本结构是所有者权益比负债所处几倍，还有利息保障倍数，远远超过经验比值，说明该公司的长期偿债能力状况非常好。但是我们把年末的的数值和年初比较的话，会发现个项目都有所降低，说明该公司的长期偿债能力较年初有所下降，这应该引起公司的重视，并分析其原因和对公司以后的发展的影响和作出相应的策略。三、资本结构的分析（
9、一）流动负债的分析表 2 流动负债比较差异分析表项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%短期借款 20,000,000.00 20,000,000.00 100.00 应付票据 0.00 应付账款 190,503,266.13 158,143,364.30 32,359,901.83 20.00 预收款项 9,055,894.37 43,688,133.90 -34,632,239.53 -79.00 应付职工薪酬 2,805,663.44 4,479,783.21 -1,674,119.77 -37.00 应交税费 48,139,702.71 39,160,326
10、.76 8,979,375.95 23.00 应付利息 36,666.67 36,666.67 应付股利 0.00 其他应付款 93,534,941.78 68,546,005.17 24,988,936.61 36.00 一年内到期的非流动负债1,100,000.00 1,100,000.00 0.00 0.00 流动负债合计 365176135.1 315117613 50058522 16.00 计算表明：该公司 2013 年度的流动负债从年初的 315117613 元增长到年末的 365176135.1 元，增长了 50058522 元，涨幅为 16%，说明该企业的短期偿债压力加大。从
11、个项目的差额看，该年度内流动负债增长的主要原因是应付账款、应交税费和其他应付款 。表 3 流动负债结构变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年末比重/% 2013 年初/元 2013 年初比重/% 变动差异/%短期借款 20000000 5.00 0.00 5.00 应付票据 0.00 0.00 0.00 应付账款 190503266.1 52.00 158143364 50.19 1.81 预收款项 9055894.37 3.00 43688133.9 14.00 -11.00 应付职工薪酬 2805663.44 1.00 4479783.21 1.42 -0.42 应交税费 481
12、39702.71 13.00 39160326.8 12.43 0.57 应付利息 36666.67 0.00 0.00 0.00 应付股利 0 0.00 0 0.00 0.00 其他应付款 93534941.78 26.00 68546005.2 21.75 4.25 一年内到期的非流动负债1100000 0.00 1100000 0.35 -0.35 流动负债合计 365176135.1 100.00 365176135.1 100.00 计算表明：该公司 2013 年年末流动负债主要由短期借款、应付账款、预收款项和其他应付款构成，其中短期借款增长了 5%，应付账款占 52%，预收账款下降
13、了 3%，其他应付款占 26%，由于短期借款属于期限短的强制性债务，而且预收账款有所下降，说明该公司的还款压力加大。（二） 、非流动负债的分析表 4 非流动负债情况变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/元长期借款 0 0 0 0.00 应付债券 0 0 0 0.00 长期应付款 1,119,635.00 2,226,491.67 -1106856.67 -49.71 专项应付款 0 0 0 0.00 预计负债 0 0 0 0.00 递延所得税负债 0 0 0 0.00 其他非流动负债 119,815,967.00 89,920,731.61 2989523
14、5.39 33.25 非流动负债合计 120,935,602.00 92,147,223.28 28788378.72 31.24 计算表明：该公司 2013 年年末的非流动负债从年初的 92,147,223.28 元增长到年末的 120,935,602.00 元，增长了 28788378.72 元，涨幅为 31.24%。从差异额看，该年度内的非流动负债只有长期应付款下降了 49.71%，其他非流动负债增长了 31.24%。表 5 非流动负债结构变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年末比重/% 2013 年初/元 2013 年初比重/% 变动差异/%长期借款 0 0.00 0 0.0
15、0 0.00 应付债券 0 0.00 0 0.00 0.00 长期应付款 1,119,635.00 1.00 2,226,491.67 2.40 -1.40 专项应付款 0 0.00 0 0.00 0.00 预计负债 0 0.00 0 0.00 0.00 递延所得税负债 0 0.00 0 0.00 0.00 其他非流动负债 119,815,967.00 99.00 89,920,731.61 97.60 1.40 非流动负债合计 120,935,602.00 100.00 92,147,223.28 100.00 计算表明：该公司 2013 年非流动负债的主要构成为：长期应付款和其他非流动负债
16、，其中，长期应付款占 1%，其他非流动负债增占 99%。从变动差异上看，该公司 2013 年度内非流动负债的各项变动都不大。（三） 、所有者权益的分析表 6 所有者权益比较差异分析表项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%实收资本（或股本） 590,200,000.00 590,200,000.00 0.00 0.00 资本公积 681,228,969.64 681,228,969.64 0.00 0.00 减：库存股 0 0 0.00 0.00 盈余公积 242,585,902.81 198,649,138.77 43,936,764.04 22.12 未分配利润
17、 689,043,426.71 607,812,311.46 81,231,115.25 13.36 外币报表折算差额 0 0 0.00 0.00 归属于母公司所有者权益合计2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 所有者权益（或股东权益）合计2,203,058,299.16 2,077,890,419.87 125,167,879.29 6.02 计算表明：该公司 2013 年所有者权益总额从年初的 2,077,890,419.87 元增加到年末的 2,203,058,299.16 元，增加了 125,167,879.29 元
18、，涨幅为 6.02%，说明该公司的实力有所增强。从差异额来看所有者权益增长的主要原因是归属于母公司所有者权益合计、未分配利润和盈余公积，其中归属于母公司所有者权益合计增长了 6.02%，未分配利润增长了 13.36%，盈余公积增长了 22.12%，这些数据说明该公司的盈利水平上升，有利于提高公司的偿债能力。表 7 所有者权益结构变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%实收资本（或股本） 590,200,000.00 26.79 590,200,000.00 28.40 -1.61 资本公积 681,228,969.64 3
19、0.92 681,228,969.64 32.78 -1.86 减：库存股 0 0.00 0 0.00 0.00 盈余公积 242,585,902.81 11.01 198,649,138.77 9.56 1.45 未分配利润 689,043,426.71 31.28 607,812,311.46 29.25 2.03 归属于母公司所有者权益合计2,203,058,299.16 100.00 2,077,890,419.87 100.00 0.00 少数股东权益 0 0.00 0 0.00 0.00 所有者权益（或股东权益）合计2,203,058,299.16 100.00 2,077,890
20、,419.87 100.00 计算表明：该公司 2013 年年末所有者权益的主要构成为未分配利润、资本公积、盈余公积和实收资本（或股本） ，其中未分配利润占比重最大为 31.28%，资本资本公积次之，占 30.92%，从差异率上看，盈余公积和未分配利润上升说明该公司所有者权益的质量得到提高，对该公司抗风险和偿债能力的提高起到积极作用。（四） 、资本结构变动分析表 8 总负债结构变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%流动负债 365176135.1 75.12 365176135.1 79.85 -4.73非流动负债 12
21、0,935,602.00 24.88 92,147,223.28 20.15 4.73负债合计 486111737.1 100.00 457323358.38 100.00计算表明：该公司的 2013 年末的负债总额从年初的 457323358.38 元增加到年末的 486111737.1 元，总负债增加说明该公司的偿债压力有所增加，但这一增加可能与目前该公司扩大生产经营规模有关。另外，流动负债占负债总额的 75.12%，比重较高，但与年初相比下降了 4.73%，而非流动负债上升了 4.73%，说明该公司面临的短期偿债压力和财务风险由一定程度的降低。表 9 负债及所有者权益结构变动分析表项目
22、2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%负债 486111737.1 18.07 457323358.38 18.40 -0.33所有者权益 2,203,058,299.16 81.93 2,077,890,419.87 81.60 0.33负债及所有者权益合计2,689,170,036.26 100.00 2,485,155,256.49 100.00计算表明：2013 年年末，该公司的负债从年初的 457323358.38 元增长到年末的 486111737.1 元，所有者权益总额从年初的 2,077,890,419.87 元增长到年
23、末的 2,203,058,299.16 元，所有者增长幅度大于负债增长幅度，说明该公司的偿债压力有所减小。综上所述，经过对桂林三金药业股份有限公司 2013 年度资产负债表关于资产结构的分析，可以知道该公司的资产结构中各项目都呈上升趋势，结合前面的偿债能力分析指标来看，该公司的负债水平是出于理想状态的，整体的偿债能力很强。四、资产结构的分析（一） 、流动资产的分析表 10 流动资产比较差异分析表项目 2013 年末/元 2013 年初/元 差异额/元 差异率/%货币资金 690178794.7 1,036,660,492.03 -346,481,697.38 -33.42 交易性金融资产 0
24、0 0.00 0.00 应收票据 487951319.6 410,185,630.68 77,765,688.92 18.96 应收账款 37815930.2 41,029,127.86 -3,213,197.66 -7.83 预付款项 11968089.58 8,088,700.30 3,879,389.28 47.96 其他应收款 18764180.07 11,135,164.55 7,629,015.52 68.51 存货 154071999.7 110,187,162.66 43,884,837.01 39.83 其他流动资产 309322096.5 109,066,783.77 20
25、0,255,312.71 183.61 流动资产合计 1710072410 1,726,353,061.85 -16,280,651.60 -0.94 计算表明：该公司 2013 年年末流动资产由年初的 1,726,353,061.85 元下降为年末的 1710072410 元，减少了 16,280,651.60 元，降幅为 0.94%。从差异率可以看出，导致流动资产减少的主要原因是货币资金大幅度减少，还有应收票据也增加了，进一步降低了资产的流动性。表 11 流动资产结构变动分析表项目 2013 年末/元 2013 年末比重/%2013 年初/元 2013 年初比重/%变动差异/%货币资金 6
26、90178794.7 40.36 1,036,660,492.03 60.05 -19.69 交易性金融资产 0 0.00 0 0.00 0.00 应收票据 487951319.6 28.53 410,185,630.68 23.76 4.77 应收账款 37815930.2 2.21 41,029,127.86 2.38 -0.17 预付款项 11968089.58 0.70 8,088,700.30 0.47 0.23 其他应收款 18764180.07 1.10 11,135,164.55 0.65 0.45 存货 154071999.7 9.01 110,187,162.66 6.38 2.63 其他流动资产 309322096.5 18.09 109,066,783.77 6.32 11.77 流动资产合计 1710072410 100.00 1,726,353,061.85 100.00 计算表明：该公司 2013 年年末流动资产的主要构成为货币资金、应收票据和其他流动资产，其中货币资金占比重为 40.36%，应收票据占比 28.53%，其他流动资产占比 18.9%，从流动资产结构我们可以看出，货币资金占比下降了19.69%，这影响了公司的短期偿债能力。（二） 、非流动资产的分析
