1、7 投资与财务分析7.1 投资分析7.1.1 股本结构与规模公司初始投资 60000 元。初期股本结构和规模如下： 单位：元随着公司的发展，新业务的不断增加，新商业运作模式的不断引入，打算吸引 2-3 家风险投资商。一定数量的风险投资企业的加入，有利于企业运作，化解风险。7.1.2 资金来源与运用公司成立初期主要是通过创始人员的资金投入 60000 元。下表是初始投资的用途。单位：元用途 作用商城开发与维护 保证平台功能的有效性及多样性采购商品 购买盒子内的文化及快消类商品房租 租用办公室和货品存放股本来源股本规模创业人员资金入股金额 60000比例 100%销售费用 所需要支付的职工薪酬费用
2、等日常费用 管理费用和采购所需的费用7.1.3 未来三年投资现金流量表主要假设：公司目前位于高校院内，初期得到了高校大学生的大力支持，随着公司经营的逐渐成熟，校园市场会趋于饱和，但随着公司互联网化的成熟，整合线上线下资源能力的增强，校外市场开发的阻力将大大减小，产品种类将趋于高端化，利润率也将显著提高。依据当前三个月的运营情况，结合公司即将新增的几大业务在行业内的增长情况，公司乐观的预测未来三年的投资现金流量情况：单位：元第 1 年 第 2 年 第 3 年销售收入 560000 848000 224000销售成本 202280 222532 81382折旧 2380 2380 9520 营业利
3、润 355340 623088 141666所得税 88835 155772 354165净利润 266505 467316 1062495营业现金流量 230251 413076 1031683 净现金流量 230251 413076 991683 【注】：公司从第 3 年开始扩张，更新、上马先进的硬件设备。（1）投资净现值 nt tkCOINPV01投资项目净现金流量的现值与累计净现值：单位：元第 1 年 第 2 年 第 3 年净现金流量 230251 413076 991683 净现金流的现值(折现率为 10%) 209319 341385 745066累计净现值 109319 4507
4、04 1195770 由于当前的银行短期贷款利率为 4.35%，中长期贷款利率为 4.75%（以2016 年银行存贷款基准利率表为准） ，且近期利率上下波动不大。考虑到目前资金成本、资金机会成本和投资风险的问题，决定将公司要求的最低回报率定为 10%。所以该公司的投资净现值 NPV=958254，远远大于 0，所以该公司盈利能力较强，前景良好，适于投资。（2）投资回收期由于根据实际情况，考虑了货币的时间价值，采用动态回收期法对公司的投资回收期进行评价计算。动态投资回收期： 年 的 净 现 金 流 现 值第 年 累 计 净 现 值 的 绝 对 值第 T1-Pt根据上表可以计算出动态投资回收期为
5、1.58，因此公司在 2 年内就可以收回本金，净赚利润。由此得出，该项目获利性强，便于收回资金，适于投资。（3）内含报酬率由于内含报酬率是指净现值等于 0 时的折现率，能够反映货币的时间价值和机会成本。根据 IRR 的定义：，得出该项目的 IRR=134.46%，远远大IRIRCONPVnt t010于企业所要求的最低收益率 10%。分析可知，这种强大的获利能力是由于本公司先进的订制化经营模式带来的低成本所导致的。这种以提供订制服务形式获利的模式可行性以及获利性非常高，非常适于投资。7.2 财务分析7.2.1 财务报表（1）资产负债和利润表单位：元资产 第一年 第二年 第三年流动资产：货币资金
6、 626000 1114505 2707316应收账款 12430 21460 33210存货 2430 3890 4530流动资产合计 640860 1139855 2745056非流动资产：固定资产原价 19000 19000 590000折现率（%） 70 140 210IRR=134.46%净现值与折现率示意图NPV1195770减：累计折旧 6270 6270 19470固定资产净值 12730 12730 39530非流动资产合计 12730 12730 39530资产总计 653590 1152585 2784586负债和所有者权益 第一年 第二年 第三年流动负债：应付利息 0
7、0 0流动负债合计 0 0 0非流动负债： 0 0 0长期借款 0 0 40000非流动负债合计 0 0 40000负债合计 0 0 40000所有者权益：股东资本 335865 418764 1214775以前年度利润 51220 266505 467316当年净利润 266505 467316 1062495所有者权益合计 653590 1152585 2744586负债和所有者权益合计 653590 1152585 2784586【注】： 固定资产中使用寿命为 3 年，按直线法计提折旧。公司第三年从银行借款 40000 元，期限为 3 年。借款利率为 4.75%。（2）损益表单位：元第一
8、年 第二年 第三年 第四年 第五年一、营业收入 560000 848000 2240000 5040000 9520000减：营业税金及附加 30240 45792 120960 272160 514080销售费用 54300 64300 227200 498700 933100管理费用 120120 114820 475180 1059880 1994340财务费用 11740 11740 11740二、营业利润 355340 623088 1404920 3197520 6066740三、利润总额 355340 623088 1404920 3197520 6066740减：所得税 888
9、35 155772 351230 799380 1516685四、净利润 266505 467316 1053690 2398140 4550055【注】：由于第三年扩大企业规模的缘故，销售费用有较大幅度的上涨。（3）现金流量表单位：元项目 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 560000 848000 2240000 5040000 9520000现金流入小计 560000 848000 2240000 5040000 9520000支付给职工以及为职工支付的现金 81000 81000 324000 729000 1377000
10、支付的各项税费 119075 201564 472190 1071540 2030765支付的其他与经营活动有关的现金 91040 95740 368860 808160 1509980现金流出小计 291115 378304 1165050 2608700 4917745经营活动产生的现金流量 268885 469696 1074950 2431300 4602255二、投资活动产生的现金流量 处置固定资产收回的现金净额 0 0 0 0 0现金流入小计 0 0 0 0 0购建固定资产所支付的现金 9500 0 28500 47500 76000支付的其他与投资活动有关的现金 0 0 0 0
11、0现金流出小计 9500 0 28500 47500 76000投资活动产生的现金流量净额 -9500 0 -28500 -47500 -76000三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 200000 0 0 0 0借款所收到的现金 0 0 200000 0 0现金流入小计 200000 0 200000 0 0偿还债务所支付的现金 0 0 0 0 200000分配股利、利润或偿付利息支付的现金0 0 327847 731182 1376757现金流出小计 0 0 327847 731182 1576757筹资活动产生的现金流量净额 200000 0 -127847 -731182
12、-1576757四、现金及现金等价物净增加额 459385 469696 918603 1652618 29494987.2.2 盈利能力分析重要数据提示： 公司三年销售收入(元)：560000 848000 2240000 公司三年净利润(元)：266505 467316 1062495 反应盈利能力等的指标主要有以下四种，相应结果计算如下：项目 第一年 第二年 第三年偿债能力 资产负债率 0.000 0.000 0.014总资产周转率 0.1219 0.1847 0.4879资产管理能力流动资产周转率 0.9805 0.9889 0.9858销售净利润率 0.4759 0.5510 0.4
13、743净资产收益率 0.1353 0.2372 0.5395盈利能力投资报酬率 3.5534 6.2308 10.119净利润增长率 0.7534 1.2736 成长能力总资产增长率 0.7634 1.4159 从表中可以看出，盈利能力方面，该公司销售净利润率比较稳定，净资产收益率逐年提高，说明企业的盈利能力有所保证，前景很好。而投资收益率增长的幅度更大，从第一年的 3.5534 上涨到第三年的 10.119，说明投资者投入一部分资金后便会有很高的回报，这是由于注册资本不变，不稀释股东权益而形成的。所以，该公司非常适于投资。此外，从数据分析可以看到，公司的偿债能力非常好，总资产周转率也呈逐年递增状态，从 0.12 递增到 0.48，说明企业有较好的能力运用资产创造收入。而公司成长能力两项指标中，净利润增长率、总资产增长率都能保证在前一年度的基础上有所增长，说明公司前景良好。从上述指标可以看出，公司的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力都非常好，该公司是一个有前景有希望有能力的公司，非常适合投资者投资。
