第四章 证券价值评估1债券价值评估2股票价值评估第四章 证券价值评估v学习目的:v掌握债券价值评估的方法 v了解影响债券价值的基本因素及变动方向 v掌握普通股价值评估的方法 v熟悉股权自由现金流量、公司自由现金流量的确定方法 v掌握价格收益乘数估价方法 第四章 证券价值评估债券价值评估1股票价值评估 2第一节 债券价值评估v一、现值估价模型v（一）债券估价基本模型v债券内在价值等于其预期现金流量的现值。每期利息( I1，I2，In )到期本金(F)若：I1 I2 I3 In-1In第一节 债券价值评估v一般来说，债券内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值。如果市场是有效的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的。v债券发行后，虽然债券的面值、息票率和期限一般会根据契约保持不变，但必要收益率会随着市场状况变化而变化，由此引起债券的内在价值也会随之变化。第一节 债券价值评估v【例4-1】 2010年3月1日我国发行的面值为100元，3年期凭证式国债，票面年利率3.73%。本期国债从购买之日开始计息，到期一次还本付息,不计复利，逾期兑付不加计利息。假设某投资者决定购买，那么在市场平
