1、企业理财习题第一章 财务管理概述一、单项选择题1.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( ） 。A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券2. 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（ ） 。A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利3.纯利率是指（ ） 。A.投资期望收益率 B.银行贷款基准利率C.社会实际平均收益率 D.没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率4.下面（ ）的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。A.国库券 B.公司债券C.银行借款 D.金融债券5.
2、利润最大化目标的优点是（ ） 。 A.反映企业创造剩余产品的能力 B.反映企业创造利润与投入资本关系C.考虑了资金时间价值 D.考虑了风险因素6. 以每股收益最大化作为财务管理目标，存在的缺陷是（） 。A.不能反映资本的获利水平 B.不能用于不同资本规模的企业间比较C.不能用于同一企业的不同期间比较 D.没有考虑风险因素和时间价值7. 财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（ ）的一项经济管理工作。A.筹资关系 B.投资关系 C.分配关系 D.财务关系8. 现代财务管理的最优目标是（ ） 。A.总产值最大化 B.利润最大化 C.资本利润率最大化 D.企业价值最大化二、多项选择题1. 下列各项
3、中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ） 。A偿还借款 B.购买国库券 C.支付股票股利 D.利用商业信用2. 在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（ ） 。A.利息率 B.公司法C.金融工具 D.税收法规3. 利润最大化目标的缺陷是：（ ） 。 A.没有考虑时间价值 B.没有考虑风险价值C.无法反映企业的投资与所获利润之间的关系D.容易产生追求短期利益的行为4. 在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ） 。 A.通货膨胀补偿率 B.违约风险报酬率C.到期日风险报酬率 D.流动性风险报酬率E.纯利率5. 企业财务活动包括（ ） 。 A.筹资活动 B.投资活动C.资金营运活动
4、 D.分配活动6. 企业财务关系包括（ ） 。 A.企业与政府之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系 D.企业与职工之间的财务关系7.企业每股盈余最大化目标的缺点包括（ ）A.没有考虑风险因素 B.没有考虑货币时间价值C.没有考虑现金流量因素 D.没有考虑企业的投资与所获利润之间的关系8.企业价值最大化目标的优点包括（ ）A.考虑了时间价值 B.考虑了风险C.有利于克服管理上的片面性和短期行为D.有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化二、判断题1.财务活动是指企业的生产经营活动。 （ ）2.财务关系是指企业与投资人之间的经济利益关系。 （ ）3.纯
5、粹利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率。 （ ）4.关于企业财务目标的综合表达，比较合理的观点应概括为企业价值最大化。 （ ）第二章 财务管理的基本价值观念一、单项选择题1.王亮打算在 5年后从银行取出 20000元，银行复利率为 6%，王亮现在应存入银行（ ）元。 【（P/F,6%,5）=0.7473】A.26000 B.14000C.15385 D.149462.在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ） 。A.普通年金 B.递延年金C.永续年金 D.预付年金3.王亮打算在今后 4年中每年年末从银行取出 1000元，银行复利率为 7%，则王亮现在应存入银行（ ）元。 【（P/A,7
6、%,4）=3.3872】A.4000 B.3270C.3387 D.35804.多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（ ） 。A.越大 B.越小C.两者无关 D.无法判断5.某企业年初借得 100000元贷款，10 年期，年利率 5%，每年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，5%，10）=7.7217，则每年应付金额为（ ）元。A.12950.52 B.5000 C.6000 D.282516.某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（ ） 。A.1年 B.半年 C.1 季 D.1 月7.某人将 20000元存入银行，银行的年利率为 10%，按复利计算。则 5
7、年后此人可从银行取出（ ）元。A.17716 B.15386 C.32210 D.300008.有一项年金，前 5年无流入，后 5年每年年初流入 1000元，年利率为 10%，则其现值为（ ）元。A.2994.59 B.2589.12 C.2813.68 D.2461.539.每年年初付款 1000元，6 年分期付款购物，设银行利率为 10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（ ） 。A.4790.83元 B.3791 元 C.3869 元 D.4355 元10.甲方案在五年中每年年初付款 1000元，乙方案在五年中每年年末付款 1000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（
8、） 。A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种11.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，采用的标准是（ ） 。A.标准离差 B.概率C.风险报酬率 D.标准离差率12.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发 40000元，若利率为 5%，该校现在应向银行存入（ ）元本金。A.450000 B.800000 C.350000 D.36000013.大华公司于 2000年初向银行存入 10万元资金，年利率为 2%，每半年复利一次，则第 5年末大华公司可得到的本利和为（ ）万元。A.10 B.8.96 C.9 D.11.04614.王某拟存
9、入一笔资金准备 3年后使用，假设该笔存款的年利率为 4%，王某在 3年后需使用 39200元，则在单利计息情况下，现在应存入（ ）元资金。A.34002.15 B.10801.44 C.35000 D.42924.5315.在 10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091.0.8264.0.7513.0.6830.0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（ ） 。A.2.5998 B.3.7907 C.5.2298 D.4.169416.下列表述中，不正确的有（ ） 。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和普通年
10、金现值系数非互为倒数D.即付年金现值系数和即付年金终值系数系数非互为倒数17.关于风险报酬，下列表述中不正确的有（ ） 。A.高收益往往伴有高风险B.风险越小，获得的风险报酬越大C.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值无风险收益率D.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬率的那部分额外报酬率18.下列各项中不属于经营风险的有（ ） 。A.原料价格变动 B.销售决策失误C.生产质量不合格 D.发生通货膨胀19.甲项目的标准离差率小于乙项目，则（ ） 。A.甲项目的风险小于乙项目 B.甲项目的风险等于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目 D.难以判断风险大小20.企业财务风险的
11、形成来自于（ ） 。A.市场销售 B.生产技术 C.生产质量 D.举债21.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为 20%.30%，标准离差分别为40%.54%，那么（ ） 。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定二、多项选择题1.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为 20%.30%，标准离差分别为 40%.54%，下列说法错误的是（ ） 。A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲.乙两项目风险的比较可以采用标准离差指标C.甲项目的标准离差率等于 0.5D.不能确定甲.乙两
12、项目风险的大小2.某人年初存入银行 10000元，假设银行按每年 5%的复利计息，每年末取出 1000元，能够足额（1000 元）提款的时间包括第( )年末。A.10 B. 12 C.14 D.163.企业取得借款 10万元，借款的年利率是 10%，每半年复利一次，期限为 5年，则该项借款的终值是（ ） 。A.10（F/P， 10%，5） B.10（F/P，5%， 10）C.10（F/A， 10%，5） D.10（F/P，10.25% ，5）4.下列各项中属于年金形式的有（ ） 。A.直线法计提的折旧额 B.等额分期付款 C.优先股股利 D.零存整取的整取额5.某项目从现在开始投资，2 年内没
13、有回报，从第 3年开始每年末获利额为 A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（ ） 。A.A（F/A， i，5） （P/F ，i，7） B.A（P/A， i，5） （P/F ，i，2）C.A（P/A， i，7）A（P/ A，i，2） D.A（P/A， i，7）A（P/A，i，3）6.某公司向银行借入 13000元，借款期为 3年，每年的还本付息额为 5000元，则借款利率为（ ） 。A.大于 8% B.小于 8% C.大于 7% D.小于 6%7.递延年金的特点不包括（ ） 。A.最初若干期没有收付款项 B.最后若干期没有收付款项C.其终值计算与普通年金相同 D.其现值计算与普通年金相同8.
14、关于衡量投资方案风险的下列说法中，不正确的是（ ） 。A.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越小B.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越大C.期望报酬率的标准差越大，投资风险越大D.期望报酬率的标准离差率越大，投资风险越大9.财务管理中按投资的全部风险是否可分散性划分，可分为（ ） 。A.经营风险 B.可分散风险 C.财务风险 D.不可分散风险10.年金有（ ）等几个特征。A.收入或支付款项的金额相等 B.收入或支付款项的间隔期相等C.收入或支付款项的间隔期一定为一年D.收入或支付款项的时间是在每一期的期初11.永续年金的特点有（ ） 。A.没有终值 B.只有现值C.期限趋于无穷 D.每期
15、等额收付12.在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是（ ） 。A期望收益相同，标准离差较小的方案B期望收益相同，标准离差率较小的方案C期望收益较小，标准离差率较大的方案D期望收益较大，标准离差率较小的方案三、判断题1.在利率与计算期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ）2.甲某打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为 4%，单利计息，甲某第三年末需用的资金总额为 32400元，则每年初需存入的资金为 10000元。 （ ）3.永久租用办公楼一栋， 每年初支付租金 10万， 一直到无穷，存款利率为 5%，则租金的现值为：10 （15%
16、）/5%=210 （万元） 。 （ ）4.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后的投资报酬率为 30%，开发失败的概率为 20%，失败后的投资报酬率为-60%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为 12%。 （ ）5.因企业筹集负债资金方面的原因给企业盈利带来的不确定性为经营风险。 （ ）6.凡是系列等额收付的年金形式，其间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。 （ ）7.甲方案在五年中每年年初付款 1000元，乙方案在五年中每年年末付款 1000元，若利率相同，甲方案在第五年年末时的终值小于乙方案在第五年年末时的终值。 （ ）8.等量资金在不同时点上的价值不相等，
17、其根本原因是由于通货膨胀的存在（ ）9.一年复利若干次时，实际利率小于名义利率。 （ ）10.资金的时间价值是时间创造的，因此，所有的资金都有时间价值。 （ ）11.风险与收益是对等的，风险越大，投资人要求的投资收益率就越高。 （ ）四、计算分析题1.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付 10万元，连续支付 25次，共 250万；方案二：从第 5年开始，每年年末支付 30万元，连续支付 10次，共 300万元。假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为 8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？2.李先生打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用
18、，假定存款年利率为 3%，单利计息，李先生第三年末需用的资金总额为 31800元，则每年初需存入的资金额是多少？3.某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为 200000元，在 20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为 8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？4.某公司预租赁一间厂房，期限是 10年，假设年利率是 10%，房主提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计 20万元；（2）从第 3年开始每年年初付款 3万元，至第 10年年初结束；（3）第 1到 8年每年年末支付 2万元，第 9年年末支付 3万元，第 10年年末支付 4万元。要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案
19、比较合算？（8 分）参考系数：（P/A，10%，8）=5.3349；（P/F，10%，1）=0.9091；（P/A，10%，9）=5.7590；（P/A，10%，1）=0.9091；（P/F，10%，9）=0.4241；（P/F，10%，10）=0.3855第三章 资金筹集方式一、单项选择题1.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ） 。A.有利于降低资金成本 B.有利于集中企业控制权 C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用2.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ） 。A.吸收直接投资 B.发行公司债券C.利用商业信用 D.留存收益转增资
20、本3.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（ ） 。A.筹资风险小 B.限制条款少C.筹资额度大 D.资金成本低4.某公司拟发行面值为 1000元，不计复利，5 年后一次还本付息，票面利率为 10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为 12%， （P/F，10%，5）0.6209， （P/F，12%，5）0.5674。则该公司债券的发行价格为（ ）元。A.851.1 B.907.84 C.931.35 D.993.445.普通股股东的公司管理权的主要表现不包括（ ） 。A.投票权 B.查账权C.阻止越权经营的权利 D 财产分配权6.发行股票筹集的资金不属于企业的（ ） 。A.长期资金
21、B.自有资金C.负债资金 D.权益资金7.长期资金通常采用的筹集方式不包括（ ） 。A.发行股票 B.发行债券C.留存收益 D.商业信用8.某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30，某客户向该企业购买了原价为 500万元的商品，并在第 15天付款，则该客户实际支付的货款为（ ）万元。A495 B500 C490 D4809贴现法借款的实际利率（ ）A大于名义利率 B等于名义利率 C小于名义利率 D不确定10.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（ ） 。A.商业信用 B.发行股票C.发行债券 D.融资租赁11.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（ ） 。A.筹资风险小 B.
22、限制条款多C.筹资额度大 D.资金成本低12.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ） 。A.筹资速度慢 B.筹资成本高C.借款弹性差 D.财务风险大13.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（ ） 。A.吸收直接投资 B.发行公司债券C.利用商业信用 D.留存收益转增资本二、多项选择题1. 银行借款筹资的缺点包括（ ） 。A.筹资速度慢 B.筹资成本高C.限制条件较多 D.财务风险大2. 相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（ ） 。 A.财务风险较大 B.资金成本较高 C.筹资数额有限 D.筹资速度较慢 3.下列各项中，属于商业信用的是（ ） 。A.应付工资
23、 B.应付账款C.应付票据 D.预收货款4.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（ ） 。A.现金投资 B.实物投资C.工业产权投资 D.土地使用权投资5. 下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点是（ ） 。A.限制条件多 B.财务风险大 C.控制权分散 D.资金成本高 6.公司债券与股票的区别有（ ） 。A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证B.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券C.债券的投资风险较小，股票的投资风险较大D.债券到期必须还本付息，股票不必退还股本E.债券在剩余财产分配中优于股票7.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用
24、筹资需付出机会成本的情况有（ ）A卖方不提供现金折扣 B买方放弃现金折扣，仍在信用期内付款C卖方提供现金折扣，而买方逾期支付 D买方享有和利用现金折扣 E由于机会成本是客观存在的，故买方必然要付出机会成本8.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（ ） 。A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本与风险9.相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（ ） 。A.优先认股权 B.优先表决权C.优先分配股利权 D.优先分配剩余财产权三、判断题1.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，偿债风险相对较大。 （ ）2.商业信用是指商品交易中的延
25、期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种间接信用关系。 （ ）3.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是筹资弹性大。 （ ）4.某公司拟发行 5年期债券进行筹资，债券票面金额为 100元，票面利率为 12%，到期一次还本付息，当时市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为 99.34元。 （ ）5与其他筹资方式相比较，商业信用筹资是无代价的。 （ ）6若企业不打算享受现金折扣优惠，则应尽量推迟付款的时间。 （ ）7.无面值股票的最大缺点是该股票既不能直接代表股份，也不能直接体现其实点价值。 （ ）四、计算分析题1.C公司 2003年 1月 1日平价发行面值 1000元，利率为
26、 10%，期限为 5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为 10%，2 年后，市场利率上升至 12%，假定现在是 2006年1月 1日，要求计算该债券的价值为多少？2.某公司购买材料，其付款条件为“2/10，N/30” 。该公司记录表明：一般在收到货物后 15天支付款项。当经理询问公司为什么不取得现金折扣时，会计回答道，占用这一资本的成本仅为 2%，而银行贷款成本却为 10%，每年按 360天计算。(1)该公司会计错在哪里？(2)丧失折扣的实际成本有多大？(3)如果公司不能获得银行贷款，而被迫使用商业信用资本，为降低年利息成本，你应向该公司提出何种建议？3.某公司拟发行 5年期债券进行
27、筹资，债券票面金额为 1000元，票面利率为 12%，当时市场利率为 12%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。 （8 分）（1）单利计息，到期一次还本付息；（2）每年付息一次，到期一次还本。参考系数：（P/F，12%，5）=0.5674答案第一章 一、CDDAA DDD二、ACD AC ABCD BCDE ABCD ABCD ABC ABCD三、第二章一、DCCBA ACBAB DBDCB BBDAD A二、BCD ABC BD ABC ABC BC BD BC BD AB ABCD ABD三、 四、1. 比较两种付款方案支付款项的现值，乙公司（付款方）应选择现值较小的一种方案。
28、方案一：即付年金现值的求解P=10（P/A，8%，24）+1=10（10.529+1）=115.29（万元）或 P =10（P/A，8%，25）（1+8%） =115.29（万元）方案二：递延年金现值的求解，递延期 m514，等额收付次数 n10P =30（P/A，8%，10）（P/F，8%，4）=306.71010.7350147.96（万元）或 P=30（P/A，8%，14）（P/A，8%，4）=30（8.24423.3121）147.96（万元）或 P=30（F/A，8%，10）（P/F，8%，14）3014.48700.3405147.98（万元）由于方案一的现值小于方案二的现值，所以
29、乙公司应选择方案一。2. 设每年年初存入的资金的数额为 A元，则：第一次存入的资金在第三年末的终值为：A（13%3）1.09A第二次存入的资金在第三年末的终值为：A（13%2）1.06A第三次存入的资金在第三年末的终值为：A（13%）1.03A所以，第三年末的资金总额1.09A1.06A1.03A3.18A即：3.18A=31800，所以：A10000（元）3. 由于是等额偿还，因此属于年金，其中 200000元为年金现值，本题是已知年金现值求年金。属于计算年资本回收额问题。P=A（P/A，i，n）200000=A（P/A，8%，20）A=200000(P/A，8%，20)=20370.54（
30、元）所以，每年应偿还的金额为 20370.54元。4. 第一种付款方案的现值是 20万元；第二种付款方案：此方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第三年年初即第二年年末，所以递延期是 1年，等额支付的次数是 8次，所以：P3（P/A，10%，8）（P/F，10%，1）14.55（万元）或者 P3（P/A，10%，9）（P/A，10%，1）14.55（万元）或者 P3（F/A，10%，8）（P/F，10%，9）14.55（万元）第三种付款方案：此方案中前 8年是普通年金的问题，最后的两年属于一次性收付款项，所以：P2（P/A，10%，8）3（P/F，10%，9）+4（P/F，10%，1
31、0）13.48（万元）因为三种付款方案中，第三种付款方案的现值最小，所以应当选择第三种付款方案。第三章一、CADAD CDAAA DDA二、CD AC BD ABCD CD ABCDE3 BC ABCD CD三、 四、1. 计算债券价值时，需要考虑的是债券未来现金流入量。本题中债券的到期日为 2008年 1月 1日，计算的是 2006年 1月 1日的债券价值，只需要考虑 2006年 1月 1日至 2008年 1月 1日的现金流入，包括2006年 12月 31日的利息.2007 年 12月 31日的利息和 2008年 1月 1日收回的本金（债券面值） ，所以，2006年 1月 1日该债券价值10
32、0010%（P/A，12%，2）+1000（P/F，12%，2）1001.6901+10000.7972966.21（元）2. (1)该会计混淆了资本的 5天使用成本与一年的使用成本。这两个成本是不可比的，必须将时间长度转化一致才可比较。(2) %94.160321%(3)如果公司决定不获得现金折扣，在到期日之前支付是毫无道理的。若是购货后 30天付款，而非 15天付款，则年利息成本可下降至 73.33. （1）根据“不计复利.到期一次还本付息的债券发行价格”的计算公式很容易知道，此时债券价格1000（1+12%5）（P/F，12%，5）907.84（元）（2）债券发行价格100012%（P/A，12%，5）+1000（P/F，12%，5）1000（元）
