中国多层次资本市场体系的建立.docx

中国多层次资本市场体系的建立党的十六届三中全会决定中精辟地指出：“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。”这不仅明确了中国资本市场发展的目标模式是建立多层次的资本市场体系，改变单一市场格局是未来一段时间内，中国资本市场改革的一项基本任务，而且在深层次上提出了资本市场发展应充分服务于经济发展要求的内在机理。要充分理解建立多层次资本市场体系的必要性，就必须从经济运行和经济发展的高度弄清资本市场的基本功能。1. 发挥资本市场机制解开资金供求的“死结”1996年以后，在中国经济运行中，就金融面而言，逐步形成了资金相对过剩和资金相对紧缺并存的格局。在8年中，这一格局呈现着越来越严重的趋势。从资金相对过剩来看，有三个数字是引人注目的：第一，商业银行等金融机构中的存差资金（即存款余额大于贷款余额的差额）快速增长。从表1中可见，在1995年之前，全国金融机构的信贷资金处于贷差（即贷款