第十一章 收益法在企业价值评估中的运用 第一节 收益法评估模型一、企业持续经营假设前提下的收益法计算公式根据企业预期收益变化趋势不同，可在以下两种方法中选择。1、年金本金化价格法适用条件： 年金本金化价格法是假定企业未来若干年内的平均收益足以代表未来无穷远的收益水平，这种方法只适用于收益波动不大的企业。p例题某企业未来5年内的收益预计如下：第一年120万元第二年125万元第三年128万元第四年120万元第五年130万元利用以上资料，对企业整体资产进行评估。 解：先求未来5年内收益的现值之和。年 份收益额（万元）折现系数（折现率10 ）现 值（万元）第一年 120 0.9091 109.09第二年 125 0.8264 103.30第三年 128 0.7513 96.17第四年 120 0.6830 81.96第五年 130 0.6209 80.72合 计 471.24再求能带来等额现值的年金，折现率为10，5年期年金现值系数为3.7908，则求得年金为：A471.243.7908124.31（万元）最终评估企业整体资产价格为：P=A/r=124.31101243.1（万元）练习 某企业
