中南大学商学院专业选修课20102011学年第一学期期货与期权16040142周必磊 博士2022/11/30 1第三讲 期货套期保值与套利本章主要内容第一节 套期保值交易第二节 基差第三节 投机交易第四节 套利交易2022/11/30 2期货市场的参与者 规避风险者（Hedgers）套期保值 目的是避免因资产或商品价格反向变化造成的损失 一个农夫在3月份卖出其农产品6月份收获时与预计产量相等的期货合约 投机者（Speculators） 对价格变化进行赌博而在市场中买卖 一个商人认为铜的价格会上涨，在3月份买入6月份到期的铜期货合约，如果在6月份铜价上涨，该商人可以以较高的价格卖出同样的期货合约进行平仓而获利 套利者（Arbitrageurs） 在不同市场中同时买卖而获得市场间差价而获利 如果期货和现货市场上出现价格不一致，投资者可以在一个市场买入资产同时在另外一个市场上卖出资产而获得差价 套利机会一般很少出现，而且出现的时间很短就会由于套利者的存在而消失2022/11/30 3套期保值交易 通过买卖期货合约来避免现货市场上相应实物商品交易价格风险 具体操作方法是：在期货市场上买进（卖
