1铸就伟业的要素与分析框架经济趋势 产业变迁资本流向伟大企业 战争成功的三要素： 天时、地利、人和 伟大企业崛起的三要素： 符合经济趋势 引导产业变迁 吸引资本流入2一 全球经济演变与中国未来发展趋势二 消费与战略新产业渐步入长期牛市三 资本市场继续助推伟大企业的崛起四 通胀压力下资金推动股市震荡上行 目 录3美国经济难以断定走向复苏资料来源：Wind，Bloomberg,华泰联合证券研究所 虽然部分美国经济领先指标同比增速开始向上，如芝加哥采购经理人指数、纽约州制造业调查指数、费城联储商业前景指数，但美国经济同比增速仍回落。经济先行指数 2019/9 2019/10 同比增速趋势ISM制造业领先指数 54.4 ISM非制造业综合指数 53.2 芝加哥采购经理人指数 60.4 纽约州制造业调查指数 4.1 15.7 费城联储商业前景指数 -0.7 1.0 存货周期指数ISM新订单/存货 0.9 半导体订单出货比 1.03 货币市场 指数 美国M1 同比增速 4.6 4.0 美国联邦基金利率(%) 0.18 0.18 美国十年期国债收益率 2.97 2.94 价格指数 4复苏进程缓慢而曲
