第十章 完全市场中的资源配置与资产价格本章结构l 研究目的：参与者对最优投资组合的选择如何 决定均衡时证券价格和资源配置l 假设前提：完全市场 偏好可用期望效用函数表示l 本章内容： 10.1完全市场中的均衡 10.2最优配置和风险分担 10.3代表性参与者 10.4加总 10.5基于消费的资本资产定价模型10.1完全市场中的均衡10.1完全市场中的均衡与Arrow-Debreu市场中讨论的一样，说明在完全市场中，参与者的预算集合只取决于他的财富即禀赋的现值，而与财富在时间和状态上的具体分布无关l 参与者的优化问题表述为：选择这些状态或有组合的组合，只受到一个预算约束的限制，而用这些组合的市场出清来表述市场均衡。l 把状态或有组合当成基本证券，用它们表示禀赋、组合选择以及消费，就得到定理10.1。l 定理10.1 当市场完全时，均衡配置与状态价格和具有相同财富分布的Arrow-Debreu经济中的一样，而与实际的市场结构以及参与者的禀赋在时间和状态上的分布无关。10.1完全市场中的均衡10.1完全市场中的均衡10.1完全市场中的均衡10.1完全市场中的均衡10.1完全市场中的均衡l 参
