酒店业行业研究报告2020 年5 月24 日 北京酒店行业主要发现综述外部影响因素企业行为 C 绩效水平P行业结构S?酒店需求与GDP 增长之间存在很强的相关性?近年来我国入境游和国内游保持8-9% 的年均增长率，且商务客源有增多趋势；旅游业快速发展和长期看好将带动酒店需求上升?改革开放以来我国酒店业发展迅速，自92 年以来星级酒店数量保持了21.7% 的年复合增长率，由于阶段性供给过剩导致行业出现周期性波动?2000 年来开始景气回升，新一波酒店投资热兴起，五星级和经济型是两个热点，众多资本介入酒店行业，局部地区的五星级酒店还可能会存在投资过热的潜在风险?酒店业最大的风险是供需结构失衡导致的周期性波动风险，不过中心城市优越地段的高端酒店物业抗风险性强?从结构上看：?供应上结构上经济型酒店比例偏少?布局呈现很强区域性，高星级酒店集中于经济中心城市；目前五星级酒店投资呈现由一线城市向二线次中心城市延伸的趋势?十一五规划我国旅游仍将保持年均8% 的增长速度，据此推测未来5 年酒店市场也将保持或略高于这一速度?目前我国酒店集团化率约为16% ，从持有来看，集中度更低?历史上我国酒店以政府、事
