1、2016 年清华大学五道口金融学院 431 考研真题一、选择题共 30 题，每题 3 分，共 90 分；1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）基础上的。A.收支 B.交易 C.现金 D.贸易2、经常账户中，最重要的项目是（） 。A.贸易收支 B.劳务收支 C.投资收益 D.单方面转移3、投资收益属于（） 。A.经常账户 B.资本账户 C.错误与遗漏 D.官方储备4、周期性不平衡是由（）造成的。A.汇率的变动C.经济结构不合理5、收入性不平衡是由（）造成的。A.货币对内价值的变化 B.国民收入的增减 C.经济结构不合理 D.经济周期的更替6、关于国际收支平衡表述不正确的是（）A 是
2、按复式簿记原理编制的B 每笔交易都有借方和贷方的账户C 借方总额与贷方总额一定相等D 借方总额和贷方总额并不相等7、以下不属于商业银行资产业务的是（）A 贴现 B 贷款 C 信用证 D 证券投资8、以下不属于商业银行的负债业务的主要是（）A 外汇、黄金储备 B 流通中通货 C 国库存款 D 金融机构存款 B.国民收入的增减 D.经济周期的更替9、中央银行的独立性集中反映在中央银行与（）的关系上A 财政 B 政府 C 商业银行 D 其他监管部门10、投资者效用函数 U=E(r)-A2，在这个效用函数里 A 表示（）A 投资者的收益要求C 资产组合的确定等价利率 B 投资者对风险的厌恶 D 对每
3、A 单位风险有 1 单位收益的偏好11、你管理的股票基金的预期风险溢价为 10%标准差为 14%短期国库券利率为 6%，你的委托人决定将 60000 美元投资于你的股票基金，将 40000 美元投资于货币市场的短期国库券基金，委托人投资组合的夏普比率是多少（）A、0.71B 、1C 、1.19D 、1.9112、按照 CAPM 模型，假定市场预期收益率为 15%，无风险利率为 8%，x 证券的预期收益率为 17%，x 的贝塔值为 1.25，以下哪种说法正确（）A、x 被高估 B、x 是公平定价 C、x 的阿尔法值是-0.25D、x 的阿尔法值是 0.2513、零贝塔证券的期望收益率为（）A、市
4、场收益率 B、零收益率 C、负收益率 D、无风险收益率14、当下列哪种情况发生会出现“随机漫步” （）A、股票价格随机变化但可以预测B、股票价格对新旧信息均反应迟缓C、未来价格变化与以往价格变化无关D、以往信息对预测未来价格是有用的15、技术性分析的两个基本假设是证券能够（）A、逐步地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向B、迅速地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向C、迅速地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定D、逐步地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定16、下列经济活动中，能够使公司所有者权益增加的是（）A、发行公司债券 B、向股东配
5、售新股C、以资本公积转增资本 D、提取法定盈余公积17、假设某公司拥有实物期权，可以投资具有正 NPV 的项目，那么公司市场价值和实体资产价值关系为（）A、市场价值实体资产价值C、市场价值实体资产价值 B、市场价实体资产价值 D、不确定18、某公司经营杠杆为 2，财务杠杆为 3，下列不正确的是（）A、销售收入下降 5%。EBIT 下降 10%C、销售收入增加 20%，EPS 增加 120%B、EBIT 增加 10%，EPS 增加 20%D、EPS 增加 15%，EBIT 增加 5%19、某公司目前股价是 20 元，已发行 203 股股票，假设公司以每股 25 元价格向公众投资者发行 53 股新
6、股，发行后公司股价为（）A、-25B、20C、21D、22.520、某公司计划投资 A 项目，该项目预计年营业收入 600 万元，直接经营成本 400 万元，折旧摊销 20 万元，税率 33%，预计年经营现金流是（）金融专硕（MF）只选社科赛斯A、140.6 万 B、200 万 C、134 万 D、114.2 万21、下面哪一项增加会影响公司的流动比率而不会影响速动比率？A. 应付账款 B.现金 C.存货 D.固定资产22、某公司今年年初有流动资产 380 万元，流动负债 210 万元，年末流动资产 410 万元，流动负债 250 万元。请问该公司的净营运资本变动额是多少？A.-30 万 B.
7、-10 万 C.30 万 D.10 万23、下面哪一项增加会引起经营性现金流增加？A.员工薪酬C.设备租赁费用 B.办公室场地租金 D.设备折旧费用24、某公司债权成本 7%，普通股股权成本 11%，优先股股权成本 8%，该公司共有104000 股普通股 ,市价 20 元每股,40000 股优先股,市价 34 元每股,债券面值共 500000 元,现在市价是面额的 102%，当前税率 34%,该公司的加权平均资本成本是多少？A.9.14%B.6.54%C.8.60%D.6.14%25、若公司没有负债，有 80000 股普通股,市价 42 元每股，目前股权成本是 12%,税率 34%,该公司考虑
8、改变目前资本结构，计划按面值发行 1000000 元债券,票面利率 8%，一年付息一次，债券募集资金将全部用来回购股票，在新资本结构下，股权价值是多少？A.240 万 B.270 万 C.330 万 D.336 万根据信息回答 26、27 题一家面临重组的公司其价格为 200 万元，目前公司有抵押债券150 万元，无抵押债券 100 万元重组后公司发行 75 万元抵押债券， 25 万元次级债券，100 万元无抵押债券，公司所得税为 25%26、重组后抵押债券持有者可获得多少有价证券（）A、100 万元 B、125 万元 C、133.3 万元 D、150 万元27、重组后无抵押债券持有者可获得多
9、少有家证券（）A、50 万元 B、69.7 万元 C、 75 万元 D、100 万元28、一家金融机构使其资产和负债的利率风险价格敏感度相同，其应采取（）A、空头对冲 B、多头对冲 C、利率互换 D、利率风险对冲29、有一组债券，当利率变化时，其中哪个债券的价格百分比变化最小（）A、无息债券 B、高息票债券 C、低息票债券 D、纯折价债券30、一个欧式看涨期权 9 个月后到期，行权价格是 45 元，其价格是多少？使用 Black-Scholes 期权定价模型，股票价格为 40 元，无风险利率为 15%，N （d1 ）=0.718891，N（d2）=0.641713A、2.03 元 B、4.86
10、 元 C、6.69 元 D、8.81 元二、计算题 （前三个每题 10 分，第四个 15 分，共 45 分；金融专硕（MF）只选社科赛斯1、一位养老基金经理正在考虑三种共同基金，第一种是股票基金，第二种是长期政府债券与公司债券基金，第三种是回报率为 8%的以短期国库券为内容的货币市场基金，这些风险基金的概率分布如下：凯程五道口考研专家，独家首发名称期望收益率（%）标准差（%）股票基金（S）2030债券基金（B）1215基金回报率之间的相关系数为 0.10.A.两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合回报率的期望值与标准差各是多少？B.这家养老基金所能达到的最大夏普比率是多少
11、？2、 （10 分）假设你作为一个初创公司的创始人拥有公司全部股权，而且公司没有负债，为了发展公司业务，你想募集 3000 万资金。假设通过股权方式募集 3000 万资金，需要卖出公司 2/3 的股权，但你想保持对公司的控制权，所以卖出的股权比例不想高于 50%。A 假设你通过债权融资 2000 万，那么你需要卖出多少比例的股权去募集剩余的 1000 万；B 假设完美资本市场（perfectcapitalmarket） ，如果你想保持公司控制权，通过债权融资的最低额度是多少？3、1973 年英国的物价水平为 15.9，美国物价水平为 29.2（1995 年为 100） ，2003 年英国物价水
12、平 122.4，美国物价水平 121.5。两国的汇率水平为，1973 年 0.4304 英镑/美元，2003 年 0.5975 英镑/美元。（1）计算 1973-2003 间英国和美国的通货膨胀率之差，并用它比较同期英镑对美元的贬值情况（2）在 1973-2003 年间的英国和美国之间，相对购买力理论有效吗？说明理由。4、下图有 2 个二叉树，上面描述了一个三年期零息债券价格，下面的描述短期利率，每个期间价格或利率上移的概率为 50%，如果该债券上附加一个卖出期权，行权时间是t=1，行权价格是 0.83。A、该带有卖出期权的债券价格是多少B、它的到期收益率是多少三、论述题两题任选一题解答，15 分。1、2015 年 10 月 23 日，中国人民银行宣布自 2015 年 10 月 24 日起对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着我国利率管制从此基本放开。请根据所学金融理论简要评述我国利率管制放开的影响2、2010 年特别提款权（SDR）篮子审议之时，中国就曾向 IMF 提出过申请，但由于不满足货币“可自由使用”的条件而失败，2015 年时值五年一次的 SDR 货币篮子评估年，人民币再度提出入篮申请，请问什么事特别提款权？人民币加入 SDR 对中国经济和国际金融体系有何影响？
