1、一、充电桩定义及分类1、充电桩定义充电桩是为电动汽车提供电池动力支持的专用电力设备，主要安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等） 、居民小区停车场或充电站内，通过充电插头，为各种型号电动汽车提供不同电压等级的充电服务。充电桩采用交、直流供电方式，以特定的充电卡进行刷卡使用，用户通过人机交互界面操作，充电时可选择定电量、定时间、定金额、自动（充满为止）四种充电模式。充电桩的交流工作电压 220V 或 380V，普通纯电动轿车充满电一般需要 4-5 个小时，充电桩造价低廉，主要安装在停车场，适用于慢充动力电池。2、充电桩分类按安装方式分：可分为落地式充电桩、挂壁式充电桩。落地式充电桩适合安装
2、在不靠近墙体的停车位。挂壁式充电桩适合安装在靠近墙体的停车位。按安装地点分：可分为公共充电桩和专用充电桩。公共充电桩是建设在公共停车场（库）结合停车泊位，为社会车辆提供公共充电服务的充电桩。专用充电桩是建设单位（企业）自有停车场（库） ，为单位（企业）内部人员使用的充电桩。自用充电桩是建设在个人自有车位（库） ，为私人用户提供充电的充电桩。按充电接口数分：可分为一桩一充和一桩多充。按充电方式分：可分为直流充电桩，交流充电桩和交直流一体充电桩。3、充电站系统及功能充电站系统构成：充电站可以划分为：配电系统、充电系统、电池调度系统、监控系统。一个完整的充电站需要配电室、中央监控室、充电区、更换电池
3、区、和电池维护间等五个部分组成。1）配电室为充电站提供所需的电源，不仅给充电机提供电能，而且要满足照明、控制设备的用电需求，内部建有变配电所有设备、配电监控系统、相关的控制和补偿设备；2）中央监控室用于监控整个充电站的运行情况，并完成管理情况的报表打印等。3）充电区主要完成电池充电功能。4）更换电池区是车辆更换电池的场所，需要配备电池更换设备，同时应建设用于存放备用电池的电池存储间。5）电池重新配组、电池组均衡、电池组实际容量测试、电池故障的应急处理等工作都在电池维护间进行充电站提供三种充电方式：1）普通充电，即常规充电或慢速充电。此种方式多为交流充电方式，主要由充电桩来完成，外部提供 220
4、V或 380V 交流电源连接车载充电机，由车载充电机给动力电池充电。一般小型纯电动汽车、混合动力车多采用此种方式。2）大电流快速充电，需要建设快速充电机。这种方式主要由充电站的地面充电机来实现，不经过车载充电机，直接给车载电池充电。电动汽车只需提供充电及相关通信接口，在20-30 分钟内可充电至 50%至 80%，无需完全充满，满足续航需要即可。3）电池更换。这种方式更加快捷便利，只需将电动汽车的动力电池模组全部取下，再换上已全部充满电的同型号电池组即可。由于涉及到电池模块的充电、存储、维护和更换等环节，因此对于充电站的建设标准要求更高。二、充电桩行业政策2015 年 9 月 30 日，国务院
5、印发了国务院办公厅关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见 ，提出到 2020 年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过500 万辆电动汽车的充电需求。10 月 15 日，国家发改委、国家能源局、工信部和住建部在系统内部联合印发电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020) ，表示要充分发挥市场主导作用，通过推广政府和社会资本合作（PPP）模式、加大财政扶持力度、建立合理价格机制等方式，引导社会资本参与充电基础设施体系建设运营。三、市场规模中国汽车工业协会数据显示，2015 年我国新能源汽车生产340471 辆，销售 331092 辆，同比分别增长 3.3 倍
6、和 3.4 倍。 节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020 年） 的主要目标要求，产业化方面，到 2020 年，纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达 200 万辆、累计产销量超过 500 万辆，燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。据中国国家标准化管理委员会统计的最新数据显示，截至去年年底，我国已建成充换电站 3600 座，公共充电桩 4.9 万个，同比增长达 58%。到 2020 年将建成 1.2 万座充换电站、480 万台充电桩，可以为 500 万辆电动汽车提供充换电服务。以充电桩均价 2 万元/个(交直流混合)、充电站 300 万元/座计算，未来 5 年国内新能源汽车充
7、电桩(站)的直接市场规模有望达到 1320 亿元。北京今年再建 5000 个公共充电桩。到明年年底，京津冀区域内所有高速公路都要建设充电设施，设计标准是每 50 公里一个，每个服务区将建 4 个快速充电桩，现在有 7 条高速公路已在陆续建设。全国主要省市充电配套设施建设计划如下：规划周期 拟建充电站数量 拟建充电桩数量 预计投资额 （亿元）北京 2017 107 188000 41.9上海 2015 - 6000 1.2天津 2015 66 6700 4深圳 2015 218 39500 16.6西安 2017 42 10700 3.8重庆 2015 16 275 0.7合肥 2015 6 5
8、000 12兰州 2015 21 6650 2.2太原 2015 14 1750 1广州 2015 105 9970 6.2海口 2015 6 4100 1.1武汉 2015 - 10000 2宁波 2015 10 2300 0.9杭州 2015 21 3450 1.8青岛 2015 17 4600 1.4昆明 2015 2 300 0.1安徽 2017 50 35000 9四、充电桩主要运营商充电桩的投资逻辑分两块：一是设备，二是运营。1、设备目前运营还没有明确的盈利模式，然而设备市场有千亿的空间，已是一个确定的数据。目前上市公司主要有：国电南瑞，许继电气，上海普天，奥特迅，特锐德，通合科技
9、，万马股份。1）国电南瑞南京南瑞集团是负责起草充电设施最新国家标准的公司之一。另外几家单位分别是国家电网，中国电力协会，中国汽车技术研究中心。作为南瑞集团旗下的上市公司，国电南瑞在充电桩设备的行业地位举足轻重。低一级别的参与起草国标相关上市公司有许继电气，奥特迅，上海普天。国电南瑞是国内最有技术实力的高端电力设备制造商，是国家电网在高速公路网路已建充电站的主要设备供应商。公司同时也涉足充电桩运营领域，也已开发线上 APP 参与运营。不过充电桩并不是他们的主营产品，对业绩的贡献还有待观察。2）许继电气许继集团有限公司是国家电网公司直属产业单位，是中国电力装备行业的大型骨干和龙头企业，核心主导业务
10、是智能变配电、智能用电、电动汽车充换电及驱动控制、直流输电及电力电子、新能源并网及发电、工业及军工智能供用电、轨道交通智能牵引供用电等电力装备的制造和系统解决方案的提供。许继电气的充电设备在市场上的口碑极佳，和南瑞一样是国家电网的主要设备供应商。也同样的，充电桩并不是他们的主营产品。3）特锐德公司正全力推进电动车充电业务，目前已完成了线下充电终端、移动 app、充电管理、云端数据增值服务等大生态系统的布局，同时还推动和支持电动汽车分时租赁等业务的快速展开。来自公共信息显示：2015 年，特锐德子公司特来电成立合资公司 33 个，项目落地城市 81 个，建设公共充电站 1843 个，建设充电终端
11、 29121 个。目前来看，特锐德是理论上最有希望成为这个行业龙头的公司。充电桩的圈地运动存在着一个需要重点考虑的变量，就是抢占区域内变压器的富余容量。每个用电单位内的变压器富余容量是有限的，你抢险占据了，后来者再要建，还需要另外投入增加变压器容量，将增加成本，这在一定程度上给了先发优势公司一定的护城河。4）奥特迅公司是最大的直流操作电源制造商，高频智能化充电模块已是成熟产品，是充电设施新国标的参与起草方，具有先发优势和丰富积累。公司新研发的矩阵式柔性充电堆，具有模块化、标准化、预装式、集成化等突出特点，既可缩短建设工期，又可以大幅降低充电站建设投资，拥有良好的推广应用前景，每套充电堆可满足
12、64 辆纯电动出租车或 720 辆社会乘用车的充电需求。15 年 6 月，中国电力企业联合会对奥特迅的“矩阵式柔性充电堆”技术进行了鉴定。此产品针对电动汽车充电设施建设具有建设周期长、各个工程差异较大、现场安装调试时间长、投资较大等特点。5）上海普天上海普天的子公司普天新能源是最早进入新能源汽车产业的公司，2010 年就已进入该行业，作为国企的先锋力量为新能源电动车商业化应用打造产业链支撑体系。创新地提出了“整车租赁、智能管理、便捷消费”的商业模式，结合所在城市新能源汽车产业的基础和发展趋势，提出城市整体解决方案，为中国新能源汽车实现规模化、商业化、可持续发展走出创新路径。在资本市场，上海普天
13、是作为充电桩的龙头被炒作的，公司已经深度参与充电桩产品的生产和运营，成为具有市场口碑和市场占有率的品牌。不过事实上，充电业务并不是普天的主营业务，在 2015年的中报中，公司也明确表示：充电桩业务占公司总销售收入的比重不高，对公司业绩未有太大影响。6）通合科技公司是行业领先的电力操作电源模块制造商，是最早涉足国内电动汽车车载电源，及充换电站充电电源系统领域的企业之一，公司拥有优质客户包含鲁能智能，国电南瑞，国网普瑞特等知名电力设备厂商及宇通客车，福田汽车等大型整车制造商。充电桩相关产品为最核心的充电模块，毛利达到 50%，目前的年营业收入尚不到一亿元，相对充电桩产品的市场容量，公司未来具有很大
14、的业绩提升潜力。7）万马股份公司主营电缆产品，立足原有业务，积极向充电桩领域转型。已多次中标国网集采，充电桩订单增长迅速，客户结构趋向多元化，已经快速摆脱纯概念兑现业绩，未来有望持续向好。立足设备的同时，公司由“充电设备生产”向“智能充电网络平台运维”转变思路，积极探索“互联网+充电运营”新生态，上线了爱充网 APP，搭建“设备+服务+运营”重度垂直产业链。2、运营1）国家电网国家电网公司 2006 年开始进入电动汽车充电设施投资领域，2010 年，国家电网公司计划在当年将完成 75 个电动汽车充电站、6209 个充电桩的建设，当时更是计划 2015 年建成 1700 座公共充电站和 300
15、万个交流充电桩。而最新数据显示，截至 2014 年底，国家电网累计建成充换电站 618 座、充电桩 2.4 万个。国家电网重点建设高速公路快速充电网络，并将在已经建成的京沪，京港澳，青银，沪蓉和宁沪杭环线，两纵两横一环高速公路城际快充网络的基础之上，建设七纵四横两网格高速公路快速充电网络。其中， “七纵”是指沈海、京沪、京台、大广、京港澳、二广，包茂高速。 “四横”是指青银、连霍、沪蓉高速等， “两网格”是指京津冀鲁网格和长三角网格。到 2020 年，国家电网公司将在全国，累计建成公共快充站 1 万座，充电桩 12 万个，全面覆盖京津冀鲁，长三角地区所有城市和其他地区主要城市的高速公路快充网络
16、，总计覆盖城市 202 座，高速公路 3.6 万公里。2）特来电青岛特来电新能源有限公司是青岛特锐德电气股份有限公司的全资子公司，主要从事新能源汽车充电网的建设、运营及互联网的增值服务。截至 2015 年 11 月 30 日，特来电已建成 1.6 万个充电终端，总充电量达 420 万度。特来电的充电网目前覆盖了 67 座城市，与各地政府、企业已经建立了 18 个合资公司，同时，特来电要打造生态圈，与分时租赁、媒体信息、移动支付等平台对接，打造完整的充电体系。另外，特来电自主研发的 CMS 主动柔性智能充电系统技术可将电池充电的安全性提高 100 倍以上，电池使用寿命延长 30%左右。同时，特来
17、电还颠覆了传统充电桩的模式，世界首创电动汽车群智能充电系统，以“无桩充电、无电插头、群管群控、模块结构、主动防护、柔性充电”的特点引领世界充电技术的发展。3）普天新能源普天新能源有限责任公司是以新能源汽车充电网络建设、运营和服务为主业的中央企业，是中国普天信息产业集团公司控股子公司。充电系统网络是在中国普天主业的基础上实现的先进充电技术。为体现兼容充电，由采用统一的充电接口和通信协议来实现的。目前在深圳可服务五洲龙纯电动大巴、混合动力大巴、比亚迪 E6 纯电动出租车。通过在站外设置充电终端与整车连接，实现充电连接和控制。充电系统由整车(BMS)、充电终端、充电机以及刷卡收费系统组成，整个系统将车辆、电池及充电设备实时监控数据，反映到总网络上去。4）华商三优北京华商三优新能源科技有限公司成立于 2010 年 2 月，是响应国家新能源电动汽车推广相关政策而成立的专业公司。目前开展的业务为：新能源电动汽车配套充电设施建设和服务，是集应用系统解决方案、设计、充电产品研发制造、工程实施、运维服务和投资运营为一体的高新技术企业。华商三优承建了绝大部分国家电网的充电桩，而国电充电桩在数量与密集度上又占有绝对的统治地位。华商三优提出了“电动社
