1、环卫行业概述目 录一、环卫行业定义 .2二、行业主管部门 .2三、环卫行业相关政策 .3四、环卫行业产业链 .5五、行业状况及特征 .5六、环卫企业梳理 .7七、环卫行业未来趋势 .9一、环卫行业定义住建部对环境卫生体系的定义：为有效治理城乡生活废弃物，为人民群众创造清洁、优美的生活和工作环境而进行的有关生活废弃物的清扫、保洁、收集、运输、处理、处置、综合利用和社会管理等活动的总称。 （中国城乡环境卫生体系建设建城200613 号）国家统计局2017 年国民经济行业分类中环境卫生的行业分类为：属于大类“N 水利、环境和公共设施管理业”中的 N78“公共设施管理业” ，细分行业为环境卫生管理，环
2、境卫生管理是指指城乡生活垃圾的清扫、收集、运输、处理和处置、管理等活动，以及对公共厕所、化粪池的清扫、收集、运输、处理和处置、管理等活动。很多人把“环卫”视同于“环保” ，实际二者相关性并不是很强。环保行业一般分：环保设备制造、环境监测、环保工程、环保设施运营等，主要是对水、土、气的治理，而环卫主要是对城乡固废生活垃圾的收集处置。二、行业主管部门国务院城市建设行政主管部门主管全国城市市容和环境卫生工作。省、自治区人民政府城市建设行政主管部门负责本行政区域的城市市容和环境卫生管理工作。城市人民政府市容环境卫生行政主管部门负责本行政区域的城市市容和环境卫生管理工作。 （城市市容和环境卫生管理条例2
3、017 年修订版，颁布单位国务院）三、环卫行业相关政策环境卫生管理业是城市公共设施管理业的重要部分，随着国家对环保问题的愈发重视以及国民对更好的城市环境卫生的极大诉求，我国政府和立法机关针对城市环境卫生管理业陆续出台一系列法律法规以规范行业运行，促进和引导行业稳定、健康发展，环境卫生管理业的法律、法规及相关条例如下：文件名称 颁布单位 颁布时间 备注城市市容和环境卫生管理条例国务院 2017 年 3 月修订版 规范了环境卫生的业务范围、内容等中国城乡环境卫生体系建设住建部 2006 年 1 月实施 为加强城乡环境卫生体系建设，强化环境卫生管理，提高环境卫生质量市政公用事业特许经营管理办法住建部
4、 2004 年 5 月 1 日颁布，2015 年 5 月 4日修改。为了加快推进市政公用事业市场化，规范市政公用事业特许经营活动，加强市场监管，保障社会公共利益和公共安全，促进市政公用事业健康发展。城市生活垃圾管理办法住建部 2007 年 4 月颁布，2015 年 5 月修订基础设施和公用事业特许经营管理办法发改委 2015 年 6 月 1 日实施鼓励规范社会资本参与公用事业，推进 PPP。政府购买服务管理办法（暂行） 财政部、民政部、国家工商总局2015 年 1 月 1 日实施分总则、购买主体和承接主体、购买内容及指导目录、购买方式及程序、预算及财务管理、绩效和监督管理等中华人民共和国政府采
5、购法（2014年修订） 全国人大会常委会2014 年 8 月 31 日颁布中华人民共和国招标投标法全国人大常委会 2000 年 1 月 1 日实施，2017 年 12 月27 日修正规范招标投标活动生活垃圾分类制度实施方案发改委，住建部 2017 年 3 月 18 日颁布推进垃圾分类关于推进党政机关等公共机构生活垃圾分类工作的通知国家机关事务管理局、住房城乡建设部、发展改革委、中宣部、中直管理局2017 年 10 月 18 日颁布推进垃圾分类关于加快推进部分重点城市生活垃圾分类工作的通知住建部 2017 年 12 月 20 日 推进垃圾分类环境卫生管理行业逐步向市场化发展，该行业的行政性垄断特
6、征逐渐弱化。环卫市场化历程可分为三个阶段，1949 年至 2003 年为政府管理阶段，2003 年至 2013 年为小规模市场化试点阶段，2013 年下半年后卫市场化推广发展阶段。2013 年十八届三中全会通过了中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定 ，要求：在公共服务领域可利用社会力量，加大政府购买公共服务项目的力度，原则上通过合同、委托等方式向社会购买。可以看出，推广政府购买服务是当前中国深化改革的一项重要举措，环卫服务市场化已成为必然发展趋势。市场化的实施将该行业的垄断业务转化为竞争型业务，市场的竞争会让企业不断地去优化环卫服务环节，提高服务质量，有助于整体行业水平的提高。四、环卫行
7、业产业链传统环卫领域一般包括道路清扫保洁、垃圾分类、垃圾收运等一系列作业行为，随着环卫市场化的逐步打开，大环卫市场逐步形成，目前环卫全产业链包含了环卫装备制造，传统环卫作业，也包括公园、园区、广场等公共区域的垃圾清扫、垃圾后端处置一体化等作业行为。环卫上游企业主要有：龙马环卫、启迪桑德、迪马股份、中联重科、潍柴、山东中通、湖北程力等专用车辆生产商。主营或参与环卫服务行业的公司主要有：启迪桑德、龙马环卫、玉禾田、新安洁、升禾环保、侨银环保、北控水务、北京环卫等。五、行业状况及特征1、市场规模大，市场集中度低。中国市场格局较分散，环卫龙头企业有望提升市场份额。特许经营机制下的环卫运营作为城市固废处
8、理的入口环节，引发了众多行业参与者的广泛关注；加之项目单体规模小、准入门槛低，竞争明显加剧。竞争企业主要包括了原有的环卫企业、向上游拓展的固废龙头、向下游拓展的设备企业和地方国资企业。原有的环卫企业具备丰富项目经验和扎实的运营能力，但传统环卫企业资本规模较小，资本能力限制是原有环卫企业发展的瓶颈。向下游拓展的设备企业可以凭借全国销售渠道，以环卫服务促进设备销售，实现业务协同。向上游延伸的固废龙头有稳定的客户资源，通过打包环卫处置项目也能快速取得业绩增长。和美国市场相比，我国的市场竞争格局较为分散，2016 年 CR3（市场前三名企业的市场占有率）仅为 6.7%（数据来源：观研天下发布的2018
9、 年中国环卫市场分析报告- 行业深度调研与发展趋势预测 ） 。2、公共服务属性，利润水平不高。环卫行业具有政府公共服务属性，且政府拥有较大的定价权，因此环卫行业的利润水平不会太高。另外，根据不同区域的经济发展状况和政府对环卫的重视程度不同，环卫作业的价格差距也很大，有的城市环卫作业价格可达 25元/平米 /年，有些区域却只有 3 元/平米/年。3、政府客户资源依赖性强。环卫企业的下游客户为政府相关部门。4、轻资产属性，竞争壁垒低。环卫行业前端道路清扫、垃圾收集业务技术含量较低，资金需求量不高，中后端的运输和处置则是重资产运营。5、政府多头管理。垃圾的清扫收运属于城市管理部门管理，垃圾处置属于环
10、保部门管理，再生资源循环利用属于供销社系统管理。多头监管容易导致环卫企业运营效率下降。6、环卫企业管理难度相对较大。环卫行业属劳动密集型行业，人均产值也相对低，且环卫工人作业区域分散，因此对环卫工人的管控难度也加大。员工安全事故也是环卫企业不得不重点关注的问题。六、环卫企业梳理序号企业性质 股票代码 公司简称 2017 年上半年环卫收入（单位：亿元）2017 年上半年总收入（单位：亿元）业务区域 备注1 民营新三板 831370 新安洁 1.58 1.58 全国2 民营新三板 838718 伟业环保 0.11 0.11 湖北武汉3 民营新三板 839166 联运环境 0.34 0.34 浙江杭
11、州4 民营新三板 870371 鑫梓润 0.59 0.89 广东省 物业管理+环卫5 国企新三板 870778 名城科技 0.63 0.63 广东中山市6 民营新三板 870901 阳光三环 0.36 0.36 华南区域7 国企新三板 871515 建广环境 0.69 0.69 广州市8 民营新三板 871951 左岸环境 0.58 0.58 重庆 环卫+绿化9 民营新三板 872014 裕峰环境 0.42 0.42 浙江嘉兴10 民营新三板 835081 远方生态 0.07 0.27 贵阳 绿化+环卫11 上市 000826 启迪桑德 7.16 39.12 全国 固废12 上市 603686
12、 龙马环卫 3.07 14.64 全国 环卫装备+环卫13 上市 000035 中国天楹 0.14 5.42 全国 固废14 民企 玉禾田 7.33 15.47 全国 物业+环卫，数据为2016 年数据，上市公司高能环境参股15 上市 北控城市服务投资（中国）全国 母公司北京控股为港股上市公司集团有限公司16 国企 北京环卫集团全国 固废一体化17 上市 长沙中联重科环境产业有限公司3.05 56.07 全国 2016 年模拟财报数据，中联重科参股18 民企 杭州锦江集团环卫服务有限公司全国 固废一体化19 民企 劲旅环境科技有限公司全国 以环卫设备为基础向下游环卫服务产业延伸20 民企 中航
13、美丽城乡环卫集团有限公司全国 综合环境服务环卫企业可分为三大类，第一类是活跃在各个地区的民营中小型环卫服务公司（包括新三板企业） ，其主要业务是承接当地政府以及街道的环卫服务工程；第二类是从事环卫行业的上市公司（主要指 A 股） ，其资本以及融资渠道较为灵活，公司规范，业务发展迅速；第三类是由地方控制的地方环卫企业，这类企业往往与当地政府合作紧密，业务拓展围绕政府工作安排进行。三类环卫企业发展方式各有差异，业务模式也不尽相同。民营环卫服务企业主要注重于基础业务的发展，这类企业起步较早，在行业中已经深耕细作多年，在业界有一定名气，牢固基础业务维护的同时积极发展新业务，但限于融资渠道有限发展速度较
14、慢。其典型代表企业有新安洁、侨银环保、升阳升集团等。第二类环保上市公司融资渠道相对较宽，有雄厚的资金实力发展新技术，在各类项目招标的竞争中有独特的优势。特别是在政府 PPP 项目招标放开后，这类环卫企业的竞争力有所上升。第三类地方环保企业与政府关系密切，依托政府关系开展业务，在当地环保行业中占据主导地位。这类企业一般资金实力和政府客户营销能力较强，但管理模式与在其他领域的竞争优势较弱与前两类企业。从品牌、客户资源、资金实力等角度看，上市公司相较于前两类公司更加有竞争力。这些公司往往从环卫装备制造、固废处理、垃圾收运等业务起家，在国家不断推进环卫市场化的进程中积极开展环卫业务。在开展环卫业务的过
15、程中，尤其是以垃圾处理企业，在客户资源及资金实力上突出，且具有较强的项目管理经验，转型难度小。已经上市的几家环卫企业中，启迪桑德早已开始积极布局，从原来的传统优势业务垃圾处理入手不断扩张，借助政府 PPP 项目招标平台的东风扬帆起航；龙马环卫作为多家企业的环卫设备供应商，随着环卫市场化的发展，年底合同金额突破 10 亿；同时玉禾田、新安洁与升禾环保也在资本市场开始布局，积极发展其环卫业务。七、环卫行业未来趋势1、 环卫市场化水平快速提升。根据多家券商和环卫研究机构的测算，目前环卫市场化率在 15%-30%，预计未来环卫市场化率可达到 70%。2、 环卫作业机械化、智能化水平提升。环卫工人短缺、
16、管理难度大一直是环卫企业的痛点，随着物联网技术和人工智能技术的发展，机器替代人工的场景将越来越多，环卫作业机械化和智能化将极大促进环卫产业的降本增效。3、 行业并购加速，产业集中度提升。根据公开资料，北控城市服务投资( 中国) 集团有限公司与环卫版块相关的投资收购及战略合作事件多达 10 个，内容涉及环卫运营、园林绿化、环卫装备制造、智慧环卫、再生资源、物业服务等。启迪桑德同样开展大规模的环卫并购。随着环卫产业的发展成熟，产业集中度提升是一个必然规律。4、 城乡环境综合治理成为环卫企业发展方向。一方面，环境综合治理项目渐成环保市场主流，例如从 2017 年上半年环保上市公司披露的项目来看，42
17、 个固废处理项目中， 35 个单体项目，投资总额 97 亿元;7 个综合项目投资总额 43 亿元。其中，环卫固废处理一体化项目 3 个，固废综合处理及静脉产业园建设 3 个。以中国天楹中标的宁夏固原市循环经济产业园及环卫一体化项目为例，该项目披露总投资 15 亿元，包含生活垃圾焚烧发电 BOT 项目(30 年)、餐厨垃圾处置 BOT 项目(30 年) 、污泥干化 BOT 项目 (30 年) 、建筑垃圾循环利用项目(30 年)以及城乡环卫一体化项目(30 年) ；另一方面，龙头企业向综合环境服务商转型，在环境治理市场向综合服务升级的趋势下对环保企业的资金、技术、资源调配能力要求越来越高，环保企业之间的拿单能力开始分化，少数龙头环保企业已经开始向平
