第八章第八章 投资决策实务投资决策实务主要内容主要内容8.1 8.1 现实中现金流量的计算现实中现金流量的计算8.2 8.2 固定资产更新决策固定资产更新决策一、相关现金流量的估计原则一、相关现金流量的估计原则 基本原则：投资项目的现金流量应是现金流量的“净增量”，也就是公司采纳一个投资项目而引发的现金流量的变化，即采用项目和不采用项目的现金流量上的差别（with-versus-without with-versus-without）。具体需要注意的问题：1.区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。例如，差额成本、未来成本、重置成本、机会成本都属于相关成本。沉没成本、过去成本、账面成本等往往是非相关成本。8.1 8.1 现实中现金流量的计算现实中现金流量的计算2.2.不要忽视机会成本不要忽视机会成本在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资案，则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被机会可能取得的收益是实行本方案的一
