第五章 债券及其定价理论本章介绍债券、债券的定价方法、收益率等内容。债券是一种有价证券，体现的是一种债权债务关系，持券人有权利按照约定的条件向发行人取得利息和到期收回本金。5.1 债券5.1.1 债券价格 三个前提（1）不考虑信用风险（2）有固定到期日（3）支付票息后的价格5.1 债券1、所得税后的债券价格首先定义如下符号：n：债券周期；P：债券价格；g：债券的修正票息率；N：债券的面值；i：债券的收益率；C：债券的赎回值；K：赎回值的现值；r：债券的票息率；G：债券的基础金额；Nr：票息额；t：所得税率；债券的价格等于各期票息现值加上债券赎回值的现值，因此，债券价格P可以用如上定义的符号表示如下：该公式称为计算债券价格的基本公式，债券价格的计算还有另外两种变型公式：（1）溢价/折价公式：（2）Makeham公式：（3）基础金额公式例 面值1000元的10年期债券，票息率为每年计息2次的年名义利率8.4%，赎回值为1050元，票息所得税率为20%，且利率为i(2)=10%，求债券价格。解：首先确定如下符号的取值债券周期n=20 债券的修正票率g=0.04债券的面值N=1000 债券的收
