杠杆理论n n一、边际贡献、息税前利润、每股收益 n n二、经营杠杆经营杠杆 n n三、财务杠杆n n四、联合杠杆边际贡献、息税前利润、每股收益 n n 二、经营杠杆经营杠杆n n1、经营杠杆的概念n n2、经营杠杆的度量n n3、经营杠杆利益n n4、经营风险1、经营杠杆的概念n n由于存在固定生产成本而造成的息税前利润变动率大于产销量变动率的现象，称为经营杠杆或营业杠杆。n n通常用经营杠杆系数来度量经营杠杆作用度。经营杠杆系数是息税前利润变动率相当产销量变动率的倍数。n n其计算公式如下：n n或推导公式：3、经营杠杆利益n n经营杠杆的放大效应在企业销售量增加时会产生经营杠杆利益。4、经营风险n n经营风险是与企业生产经营活动有关的风险，是指企业经营的不确定性。经营风险的影响是导致EBIT的不确定性。n n经营风险的影响因素主要有产品市场需求的变动、产品价格的变动、产品单位变动成本的变动和固定成本的变动。n n当销售量下降时，经营杠杆的放大效应放大了企业的经营风险。n n经营杠杆的运用是一把“双刃剑。当企业在很高的营业杠杆水平上经营，销量的很小的一点下降就可能导致息税前利润的较
