1、山东大学威海分校商学院第二章 资产评估的基本方法山东大学威海分校商学院第一节 市场法一、市场法的基本含义p市场法是指利用市场上同样或类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测资产价值的评估技术方法。p市场法的基本思路是首先在公开的市场上寻找与被评估对象同样或相类似的交易案例或比较参照物，然后对被评估对象与交易案例或比较参照物之间的差异进行比较和调整，将交易案例或比较参照物的交易价格或价值调整为被评估对象的评估值。山东大学威海分校商学院二、市场法的基本前提通过市场法进行资产评估需要满足两个最基本的前提条件。 （一）要有一个活跃的公开市场公开市场是一个充分竞争的市场，市场上有自愿的买者和
2、卖者，在交易信息充分交换，或者交易信息公开的前提下，有相对充裕的时间，他们之间进行平等交易 山东大学威海分校商学院 （二）公开市场上要有可比的资产及其交易活动从市场法使用的角度看，应该能够收集并获得参照物的市场信息、特征信息、财务信息及其他相关资料，并且可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性，在评估基准日是有效的，也是使用市场法的条件。 山东大学威海分校商学院三、市场法的基本程序及有关指标 （一）收集参照物及其相关信息资料不论评估对象是单项资产、资产组合还是企业价值（股东权益价值），运用市场法评估时都需经历收集与评估对象相似的参照物的相关特征、交易情况等信息资料这样一个过程。首先，根据市场法
3、对资产及其交易的可比性的要求，参照物与评估对象的相似性，也就是参照物与评估对象的可比性特征是收集信息资料的重要内容，包括功能、市场条件及成交时间等。其次，与被评估对象相同或相类似的参照物越多，越能够充分和全面反映资产的市场价值，按市场行情来估测被评估的资产价值，其评估结果会更贴近市场。山东大学威海分校商学院 （二）确定比较参照物和比较参数体系运用市场法评估单项资产，应考虑的可比因素主要有：（ 1）资产的功能或效用。（ 2）资产的实体特征和质量。（ 3）市场条件。（ 4）交易条件。山东大学威海分校商学院运用市场法评估企业价值应考虑的可比因素主要有：（ 1）所从事的行业及其成熟度。（ 2）在行业中
4、的地位（领导者、跟从者）及其市场占有率。（ 3）业务性质、自成立起的发展历史。（ 4）所提供的产品或服务、所处地域及其服务的目标市场。（ 5）企业架构，企业的规模，员工数量及经验、管理层情况。 山东大学威海分校商学院（ 6）经营指标，包括盈利能力、收入及收益趋势、利润率水平等。（ 7）资产及盈利的质量、分配股利能力、未来发展能力。（ 8）是否具有商誉及其他无形资产。（ 9）股票交易情况及股票价格的可获得性。（ 10）运营风险等。山东大学威海分校商学院 （三）指标对比与量化差异根据前面所选定的对比指标体系，在参照物及评估对象之间进行参数指标的比较，并将两者的差异进行量化。对比主要体现在交易价格的真实性、正常交易情况、参照物与评估对象可替代性的差异等方面。 （四）调整已经量化的对比指标差异市场法以参照物的成交价格作为评定、估算评估对象价值的基础，对所选定的对比参数体系中的各差异因素进行分析比较、通过多形式的量化途径，形成对价值的调整结果。山东大学威海分校商学院 （五）综合分析确定评估结果由于在运用市场法进行评估时，通常应选择三个以上参照物。所以，对照参照物进行指标对比和差异量化后，对应各参照物形成的初步结果也在三个以上。这就需要评估人员对若干评估初步结果进行综合分析，以确定最终的评估值。
