1、第 2篇 宏观经济面分析内容提要证券投资的宏观经济分析主要是分析各种宏观基本因素对证券投资的影响。这些宏观因素主要包括 国民经济总体状况、经济周期循环、财政与货币政策以及通货膨胀、国内资本市场因素分析 等。宏观因素影响证券市场的特点在于波及范围广、干扰程度深。它们或是直接通过 影响投资者的心理 ，使证券价格发生向上或向下的波动，或是通过对 产业因素 和 企业因素 的影响，间接地作用于投资者的心理，亦使证券市场价格发生波动，从而影响证券投资的收益。 宏观经济分析概述v证券投资的宏观分析基础分析的 起点 由上至下 (Top-Down)三步分析法在这种方法法中，首先必须考察整体经济对所有公司和证券市
2、场的一般影响 ，然后分析在这样的经济环境中具有较好发展前景的行业，最后再分析理想行业中的单个公司以及这些公司的权益证券。 n宏观经济分析总体框架反映宏观经济状况的相关变量及其对证券投资活动的影响 根据宏观经济波动来分析并预测股票市场的整体运行情况了解政府宏观经济政策相关的措施对证券投资的影响 指标分析 趋势分析 政策分析 证券市场n宏观经济分析的主要方法 指标分析法 总量分析法 结构分析法 数理模型分析法 计量经济模型分析 概率预测法 上述各种方法的主要目的都是预测宏观经济环境变动对证券市场，特别是股票市场整体运行的影响，并据以选择投资策略。 第六章 宏观经济指标分析 v【 本章学习目标 】
3、v理解 GDP对股票市场的影响v理解通货膨胀对股票市场的影响v理解利率对股票市场的影响v理解汇率对股票市场的影响v理解平均利润率对股票市场的影响（一）（一） GDP国内生产总值(Gross Domestic product， GDP)一个国家在某一时期 (通常为一年 )内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。准确理解准确理解 GDPv 市场价值；v 最终产品和劳务的价值；v 一定时期产量的价值（流量而非存量）；v 市场活动所导致的价值；v GDP和 GNP。GDP的核算的核算生产法收入法支出法GDP核算核算 生产法生产法v 核算方法：一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和。即，可以通过 计算增加价值 来核算 GDP。在加工产品的每一阶段，只将该阶段添加到产品上的价值算作 GDP的一部分。v 增值之和一定等于最终产品的产值
