2核心核心结论结论：报报复复性性消消费费不不会在会在上上半年半年出出现现防疫防疫放开放开601101602019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10消费者信心指数(月)消费者信心指数:收入消费者信心指数:消费意愿 消费者信心指数:就业疫后疫后报报复复 性消性消费费解决消解决消费费 场场景景问题问题超超额额储储蓄蓄 转转化化疫情期疫情期间间居居民民储储蓄蓄增增加加3030万万亿亿，超，超额额储储蓄蓄约约4-54-5万万亿亿Wind，华安证券研究所。单位：%。1 防疫全防疫全面放开半年内，大多数国家面放开半年内，大多数国家/地区地区平均消平均消费倾费倾向低于疫情前向低于疫情前国内居国内居民消民消费费信心恢复尚需信心恢复尚需时时日日2新加坡新加坡日本日本韩韩国国香港香港法国法国英国英国半年内半年内平均消平均消费倾费倾向不向不 会超会超过过疫情前疫情前解决消解决消费费 资资金金问题问题消消费费意意愿愿不不强强，不不会
