宏观经济是银行股投资的核心逻辑0101关注经济复苏中的优质中小银行0202投资建议：精选聚焦实体的中小银行0303风险提示0404目目录录1.1.宏宏观经济观经济是是银银行板行板块块投投资资的核心的核心逻逻辑辑20152015年以来年以来银银行板行板块块共有四共有四轮轮行情行情：2016.3-2018.12016.3-2018.1：申万：申万银银行指数行指数涨涨幅幅42.942.9 ；2019.1-2019.42019.1-2019.4：申万：申万银银行指数行指数涨涨幅幅21.221.2 ；2020.7-2021.5:2020.7-2021.5:申万申万银银行指数行指数涨涨幅幅27.227.2 ；2022.11-2022.11-至今（至今（2023.2.172023.2.17）：申万）：申万银银行指数行指数涨涨幅幅15.115.1 （2 2月以来股价有所回落，但月以来股价有所回落，但预计预计上上涨趋势涨趋势仍将延仍将延续续）。图图：申万：申万银银行指数累行指数累计涨计涨跌跌幅幅图图：申万：申万银银行指数行指数PE/PBPE/PB估估值值资料来源：WIND，国信证券经济研究所整理。注明：
