这次不一样制造业可以更乐观.docx

一、制造业投资逆势增长，战略新兴产业支撑投资中枢上行（一）制造业投资逆势增长、民间投资表现亮眼，对总体投资的贡献趋势性上升本轮制造业投资逆势崛起、顺周期特征趋弱。2020 年疫情控制后，制造业投资快速反弹，与生产回暖基本同步，而 2008 金融危机后制造业投资的复苏滞后于生产反弹 3 个季度左 右。2021 年中以来，制造业投资加快增长、持续性和韧性均较强，增速明显高于总体投 资；尽管 2022 年经济回落、企业盈利下滑，但制造业投资依然逆势增长、同比 9.1。2520151050-5-10(%)增长和投资(累计同比,2021年调整)(%)50403020100-10-20-30806040200-20-40-60(%)盈利和投资(累计同比,2021年调整)(%)50403020100-10-20-30图表 1：本轮制造业投资逆势增长、韧性较强图表 2：制造业投资的顺周期特征有所减弱