近期地产债行情修复怎么样.docx

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资源描述

一、地产债行情修复与信用策略研判今年 2 月以来商品房销售成交量、价格以及土地成交同比均出现向上的拐点,行业基本面边际回暖,地产债定价整体呈现修复趋势。但近期远洋集团延期支付境外美元债利息(随后按期完成偿付),恒大、融创公布境外债重组方案,地产行业热点事件频发导致部分主体债券价格波动再次放大,市场对地产债行情修复的关注度上升。结合基本面分析、成交换算率、收益率表现、净融资与存量等四大维度,我们对当前地产债行情修复有以下判断:1、从基本面分析来看,去年 12 月以来地产债板块收益率大幅下行,行情修复明显走在了基本面数据改善之前。在去年 11 月“金融 16 条”、“三箭齐发”等地产政策持续发力之下,金地、龙湖等被错杀地产债价格出现大幅反弹,带动地产债板块行情开始修复,此后地产债板块整体收益率大幅下行,市场对地产债行情修复情绪进一步升温。今年 2 月以来商品房销售成交量、价格以及土地成交同比出现向上的拐点,行业基本面边际回暖,地产债行情修复领先于行业基本面回暖。2、从成交换手率来看,当前地产债板块修复行情已持续显现,国企地产修复尤为显著。近四周不同类型样本房企成

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