铝价历史波动归因分析 近期走势自 2022 年 7 月至今，铝价在 17000 元/吨至 20000 元/吨区间内宽幅震荡，难以形成单边趋势性行情。从基本面角度来看，虽然自去年下半年起因国内持续高温天气影响，四川、重庆、河南多地铝企收到通知进行错峰用电，电力供应形式严峻，铝厂减产规模逐步扩大，加之今年年初贵州、云南受枯水期影响，生产扰动增加，停产影响扩大，供应端压力出现阶段性减少。但需求端表现相对不佳，叠加宏观面的双重压制下，国内铝价呈现反复震荡走势。图 1: 2022 年至今铝价走势丨单位：元/吨数据来源：同花顺， 历史回顾如果我们将目光再往前移两年，铝价在 2020-2022 年期间经历了大跌-拉升-大跌的经典三部曲行情。从产业角度分析，2020 年春节过后，受海内外疫情影响，铝价急剧走跌，最低下探至 11000 元/吨左右。后随着国内疫情逐步稳定、各国利好政策及市场需求预期重启，铝价逐渐上涨。在 2020 年 9 月 22 日，习近平总书记在联合国大会上表示：“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二
