彩妆行业深度报告.docx

国内彩妆行业概览赛道景气度探底回升，未来成长空间大彩妆是指具有色彩及修饰功能的化妆产品，在遵循一定的上妆程序，辅以化妆技巧的条件下，将彩妆产品施用于脸部，能够达到弥补面部缺陷，美化容貌，提升个人外在形象的目的。赛道受疫情影响短暂下滑，未来景气度有望快速提升。我们把时间划分成疫情前（2014-2019）、疫情期间（2019-2022）、疫情后（2022-2026E），具体来看： 疫情前：彩妆行业复合增速达 21.1%，在化妆品行业中领跑； 疫情期间：消费者出行需求下降，彩妆行业受到较大冲击，增速弱于其他细分领域。根据 Euromonitor 数据，2022 年我国彩妆赛道行业规模为 555.3 亿元（-15.4%），受疫情影响下滑较大 疫情后：随着社交场景的恢复，彩妆品类景气度有望探底回升，预计2022-2026 复合增速为7.3%，仅次于香氛、防晒、儿童护理品类。图 1：国内彩妆行业规模（百万元）及增速彩妆同比增速（右轴）80,000