结构性存款是由银行通过在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具的高息存款。2023年 1-2 月，全国银行结存规模结束 11 连降，环比大幅上涨，其一方面源于季节性因素， 同时也受到年末理财赎回、居民资金回表的客观影响。但我们认为目前银行结存压降的 趋势并未改变，且结存规模变动的背后实际反映了不同银行对自身负债压力的综合考量。本文将结合近期银行结存规模变动以及负债成本，具体分析其中所反映的深层逻辑。 银行结存规模结束十一连降，环比大幅增长截至 2023 年 2 月，全国中资银行结构性存款余额约 5.12 万亿元，结束了 2022 年2-12 月的十一连降，1-2 月累计增加 5585.04 亿元，较 2022 年末环比上涨 12.24%。受监管因素影响，银行结构性存款自 2020 年下半年起持续压降，2021-2022 两年规模同比分别回落 17.11%和 10.29%。2022 年 2-12 月更是迎来了十一连降，然而 2023 年开年以来，结构性存款规模出现明显的上涨，截至 2023 年 2 月，全国中资银行结构性存款余额约 5.12 万亿元，较
