年初以来信用债供给减少，而赎回潮后配置盘有所修复，结构性资产荒开始显现，机构积极寻找收益增强机会。今年以来现券买盘有哪些变化？机构行为如何演变？当前债市还有哪些投资机会值得关注？本文分析，可供参考。一、“资产荒”下不同机构的买债行为表现分化 3 月在“欠配”压力下基金积极加仓，4 月以来农商行重回现券主力买盘，理财买债力度加大。今年 1-2 月农村金融机构一直是现券主力买盘，1 月和 2 月农村金融机构日均净买入现券规模分别为 340.7 亿元和 303.3 亿元，在现券买盘中均占比 50左右。3 月基金买债力度明显加大，基金日均净买入现券的规模达到 203.3 亿元，在全部现券买盘中占比 35.9，而农村金融机构仅占 18.2。4 月以来农村金融机构重新成为现券主力买盘，同时跨季后基金、理财加大了买债力度，这三类机构在全部买盘中的占比合计达 79.8。图表1：4 月以来农村金融机构和理财的买债力度大幅增加CFETS（亿元）4003002001000-1
