政府杠杆率将如何变化.docx

1. 我国政府杠杆现状1.1. 政府杠杆率政府杠杆率整体呈上升趋势，新冠疫情以来上行幅度加快。政府杠杆率的定义是政府部门债务/GDP，衡量了政府部门的杠杆撬动经济发展的效率。国家资产负债表研究中 心（CNBS）公布的最新数据显示，2022Q4 我国政府部门的杠杆率达 50.4%。从整体趋势上来看，总体呈上升趋势，2015 至 2019 年杠杆率比较稳定，疫情爆发后上行幅度加快，2020 年年初至 2022Q4 杠杆率上涨了 11.8 个百分点。图1：我国政府杠杆率（单位：%）50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%19951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120220%政府部门杠杆率数据来源：C