掘金主题校准AI行情的坐标.docx

1、 牛市初期往往会确立新主线每一轮牛市的起点往往会孕育着新主线行情的方向。根据我们在专题报告牛市初期颠簸何时休的复盘，近三轮牛市起点对应时间分别是 2013 年 6 月、2016 年 1月以及 2019 年 1 月，与新主线确立的时点非常吻合：2013-2015 年TMT 是最强主线； 2016-2017 年消费走势一骑绝尘；2019-2021 年半导体表现一枝独秀，疫情之后新能源接棒，在 2020-2021 年收益遥遥领先。图表 1：牛市初期往往即能确定新一轮行情主线6年，消费主线确立2016000500040002013年，TMT主线确立30002019年，TMT主线确立，之后半导体一枝独秀200010002023年，TMT涨幅领先2012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-09