1 引言在金股数据库及金股增强组合策略系列报告中，获取了 2020 年 1 月起的券商金股数据，并将每只金股的推荐记录映射到相应的分析师。在此基础上，构建了绝对收益角度的推荐成功率、相对收益角度的推荐成功率、行业公平的决策成功率、赔率、推荐金股走势可持续性等量化特征，希望能将市场上持续贡献的推荐甄别出来，并以他们推荐的金股构建金股增强组合，并进一步改造分析师预期相关的因子。利用统计期推荐成功率构建的金股增强组合，详见金股数据库及金股增强组合策略（一），以及用 IC 动量挖掘构建的金股增强组合，详见金股数据库及金股增强组合策略（二），获得了良好的分组效果和可观的累计收益。但这些方法无法把有能力持续贡献的推荐甄别出来。图1： 统计期推荐成功率分层测试图2： 统计期推荐成功率分层测试_剔除行业、 、 如图 1 所示，以统计期推荐成功率为依据将分析师分为 5 组，组的编号越大，代表分析师统计期推荐金股的成功率越高。分别持有各组分析师推荐的金股构成金股组合，组合分层效果良好，第五组分析师推荐的金股组合相对其他组别有显著的超额。
