一、巴西全景扫描预计 2023 年巴西经济温和回落，且不乏亮点；货币政策有望由紧转松，财政状况亟待整固；偿债压力不大但短期有所上升。2022 年是巴西经济复苏和通胀上行的高峰期。随着疫后巴西乃至全球复苏动能的逐渐衰减，巴西的工业生产、景气度、贸易等指标均出现下滑迹象，加之巴西政府计划通过增加收入的方式减少 2023 年预算赤字，进行财政整固，2023 年巴西经济增速或将见顶回落。但好消息是，随着通胀压力的持续缓和，巴西货币政策具有了从紧缩转向宽松的条件；随着供应链瓶颈改善，巴西原油生产、汽车生产逆势改善，劳动力市场持续改善，消费者信心维持高位，预计巴西经济回落幅度将相对温和，且不乏亮点。巴西金融市场表现亦体现了巴西基本面和政策的走向。 2022 年巴西雷亚尔由弱转强，在全球股市普遍调整的背景下，巴西 IBOVESPA 指数表现相对平稳、从而领涨全球。2023 年以来仍维持相对强势。2023 年巴西市场利率延续上行，股市由涨转跌。偿债能力方面，巴西储备资产足以覆 盖巴西的外债总额，且外债中偿还压力较大的短期外债比重较低，但外债偿债率显示巴西的外债偿债压力短期上升。
