转债策略思考：积极把握市场机会上周转债市场跟随正股小幅上涨，转债成交额有所下降，TMT 板块涨幅居前。随着市场热点的持续扩散，赚钱效应开始回归，投资者情绪也迅速回暖，上周沪深两市成交额连续迈过万亿大关，意味着市场开始迎来较为明显的增量资金。预计短期市场趋势无忧，且无须过多担心黑天鹅事件的扰动，随着热点的扩散市场将会有更多板块提供参与机会，建议投资者积极把握当下行情。近期可以重点关注几条主线：一是消费、养殖方向；二是宽信用修复支持下的地产后周期和金融板块；三是成长类的标的，围绕高端制造、新材料、半导体、创新药等题材，我们认为这一方向可能是贯穿全年的主线；四是基本金属、稀土金属等周期板块，但我们预计在总量政策稳健的背景下上游商品走势可能加剧分化；五是中国特色估值体系重塑下的以中字头为代表的央国企。近期转债市场估值水平回升较快，但是短期市场情绪较好，估值更多压制转债效率尚不构成过大负面压力，应该从中期角度考量估值冲击隐忧。当前转债市场结构性行情尚佳，部分标的表现抢眼，从转债的角度来看，建议布局估值弹性高效率佳的品种，例如数字经济、一带一路、新材料、半导体等
