报告正文本周，权益市场赚钱效应有所抬升，更多的板块有所表现，但不变的依然是结构上的分化，以 TMT 为代表的“AI”主线依然是表现最好的方向，而电新、食品饮料为主的机构基本盘则表现较差，另外多个板块的驱动因素偏向于事件与政策预期，而非基本面本身。转债估值达到今年以来新高，也高于 2022 年 11 月负反馈前水平，历史上更高的阶段仅有 2022 年的春节前与 8 月，这种高位估值此前对应的均为转债结构牛市，但本轮显然并不满足，那么本轮估值抬升是否“底气不足”，是否需要谨慎？如何看到转债估值达到近期新高 转债估值近期有明显抬升，达到了上年 8 月调整以来的新高，但赚钱效应并没有估值表现的那么明显。其中，百元平价对应的溢价率水平达到 29.3%，超过这个水平的阶段仅有 2022 年 1 月与 2022 年 8 月，已经达到较为夸张水平。但同时转债中位数为 124.43 元，依然低于 2 月初水平。如果从分位数来看，转债估值在 1 年&3 年维度的分位数分别是 90.9%、93.8%。而价格分位数相对更为平缓，1 年&3 年维度的分位数分别是 80.
