去年土地出让收入减少约 2 万亿，加剧了地方财政的紧张局势。今年的预算报告指出，地方政府性基金本级收入与去年基本持平，隐含土地出让收入不再大幅下降的信号。但 1-2 月来看，土地出让收入在去年同期较低基数的情况下仍下降 29%，降至 5600 亿左右，2021 年同期则高达 1.1 万亿。土地出让收入下降之后，谁来补足财力缺口？市场讨论较多的有“数据财政”、 “股权财政”、房地产税三种选项，我们对此分别展开研究。1. 数据财政：缓不济急1.1. 为何呼唤“数据财政”：新生产要素参与分配数字经济给传统宏观经济核算模式提出了挑战。根据中国信通院的统计， 2021 年，我国数字经济规模达 45.5 万亿元，占 GDP 的比例达到 39.8%。数字经 济已成为宏观经济中不可忽视的增长力量，2021 年数字经济同比名义增长 16.2%，高于同期GDP 名义增速 3.4 个百分点。数字经济对传统的宏观经济核算模式提出了挑战，如数据资产尚未纳入经济核算，并且大量免费提供的数字服务增加了社会福利，但在目前的经济核算中也未予以考虑。不只是“土地
