1. 月度聚焦：一季报披露下 TMT 行情还能否强势？3 月市场风格明显呈现主题较热，但内需复苏或赛道股等机构偏好风格遇冷的情况，而进入 4 月后，基金持仓披露使得风格漂移者的“回归”、一季报公布可能使市场转向对业绩的交易下，TMT 能否在一季报披露下继续强势？本文将对此进行讨论。1.1. 一季报业绩边际改善的行业在 4 月表现较强首先，从业绩评价层面，业绩比较可以从两个方面出发：其一是绝对增速层面，即各行业一季报（时间选取 2010 年至今）归母净利润增速（后称盈利增速）排名；其二是边际改善层面，即各行业一季报相对上一季报的盈利增速差值排名。结果如下：图 1：历年一季度盈利绝对增速中信一级行业排名，图 2：历年一季度盈利增速边际改善程度中信一级行业排名，其次，从市场表现层面，可统计历年 3 月的各行业涨跌幅排名分成表现靠前（前 10名）、一般（中间 10 名）、靠后（后 10 名）三类。结果如下：图 3：历年 3 月中信一级行业涨跌幅排名
