在当前结构性资产荒的背景下，担保城投债由于发行主体本身资质偏弱，但又有一定安全边际，容易受市场关注。本文聚焦于由融资担保公司担保的城投债，受担保的城投债情况如何？担保公司的信用资质如何？担保效力如何？历史上有哪些担保风险事件？如何看待融资担保城投债券？1. 融资担保城投债整体情况如何？截至 2023 年 4 月 14 日，存量 18.82 万亿城投债中有担保的共计 3.09 万亿元，占比 16，其中由担保公司担保的城投债规模 1.31 万亿元，占比 43 。融资担保公司缘何而起？一方面，2015 年以后，伴随着低层级城投平台加入债券发行，为了降低其债券发行的难度，催生了对融资担保的需求；其次，随着 2017 年财政部 50 号文1出台，对“担保函”等隐性担保监管进一步加强，各地政府纷纷设立或参股区域担保公司，进一步鼓励政府出资的担保公司依法依规提供融资担保服务；此外，作为融资担保公司而言，由于 2015 年以来市场上出现的风险绝大多数来源于产业债，考虑到风险相对可控，融资担保公司将各地城投平台作为业务优先选择。进一步聚焦由融资担保公司担保的城投债
