1. 剖析“网红城市”是完善城投基本面研究的重要路径2022 年，地方财政“减收增支”，城投平台的债务安全引发投资人更多关注。面对复杂严峻的国内外环境和多重超预期因素的叠加冲击，2022 年我国财政运行处于紧平衡状态。全年看来，地方政府实现一般公共预算本级收入 108818.5 亿元，同比下降 2.1，主要由于疫情反复、国际冲突等因素导致全国经济下行压力加大，以及国内实施大规模增值税留抵退税政策；同期地方政府实现政府性基金预算本级收入 73755.4 亿元，同比下降 21.6，主要由于国内房地产行业下行导致国有土地使用权出让收入下降较多。但在推动稳住宏观经济大盘的总要求下，国内积极的财政政策加力提效，地方一般公共预算支出同比增长 6.4。地方财政“减收增支”导致投资人愈加关注与地方财政关联密切的城投平台是否能够保障债务安全，城投债投资策略是否需要相应调整。1城投债投资策略取决于对区域基本面、投资人行为两方面的综合认知，本文聚焦于若干城投债收益率曾大幅走阔的“网红城市”，对城投债投资策略中的区域基本面研究加以探讨。在境内信用债市场中，城投债投资策
