1. 全球经济周期 1.1 美联储或将迎来加息终点美联储 5 月份或将迎来加息终点。按照利率点阵图及 3 月份会议纪要，美联储 5 月份可能加息 25p，然后结束本轮加息周期。3 月 10 日前后，市场关于美联储加息的预期发生急剧逆转，原因就是鲍威尔 3 月初在国会“鹰派”发言后，银行业危机突然出现。美联储顶着巨大压力选择继续加息。对于 5 月份 FOMC 会议，按照 4 月 24 日CME Fed 联储观察工具显示，市场预期美联储加息 25bp 的概率是 89.1%。图表1：市场预期美联储 5 月加息概率分布(450-475)(475-500)(500-525)(525-550)100%80%60%40%20%0%2023-012023-022023-032023-04CME Fed、高利率环境下，银行业危机并未解除。根据 FDIC 数据，美国银行账户存续利率平均仅为 0.37%，而美联储已经加息至 5.0%。因此，美国居民仍将把资金从低收益的存款账户中
