图表 1 复合铜箔优缺点1 总论铜箔下游需求旺盛，锂电铜箔空间广阔。铜箔是锂电、电子领域的重要材料，主要用于集成电路板、锂电池电极等产品的生产。受益于下游新能源汽车、储能、3C 数码、小动力、电动工具等领域需求的增长，锂电池规模不断扩大，带动锂电铜箔市场需求提升。2022 年中国国内锂离子电池的出货量为 655GWh，同比增长 102.4%；全球市场上锂电铜箔出货量为 52.3 万吨，同比增速为 35.7%。其中中国市场锂电铜箔的出货量 38.6万吨，同比增速为 37.7%。动力电池及储能需求持续快速增长，推动锂电铜箔空间持续增大。我们预测 2025 全球锂电池出货量达到 2227GWh，预计锂电铜箔市场规模 2025年达 1076 亿元，2022-2025 年 CAGR 达 31%。受动力电池高能量密度和降本需求驱动，轻薄化趋势下复合铜箔崭露头角。结构上，传统铜箔由 99.5%的纯铜组成；而复合铜箔是一种新型的动力电池集流体材料，主要由 3 部分组成：中间一层为
