1. REITs 简介及发展1.1 国际经验表明，REITs 具有良好的风险收益比REITs（Real Estate Investment Trusts）即房地产/不动产投资信托，在美国已是较为成熟的大类资产之一。和道琼斯系列指数、纳斯达克系列指数、标普系列指数、罗素 2000 系列指数及债券市场系列指数相比，美国 REITs1表现出了较为良好的风险收益属性。具体来说，即年化复合收益较高同时波动率也较高、与其他大类资产收益率相关系数较低。截至 2022 年底，美国标普 500 指数中的 REITs 权重合计占比为 2.5%，罗素 2000 指数中的 REITs 权重合计占比达 6.0%，REITs 已成为对市场有一定影响的大类资产。复合年化收益率方面，纵向比较，美国 REITs 的年化收益率呈现出投资时间越长、年化回报越高的特点，截至 2023 年 2 月的前 40 年年化回报高达 10.68%；横向比较，REITs 的长期回报超过了道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数以及罗素 2000 等重要指数，略逊色于道琼斯美国股票总指数、纳斯达克 100、标普 500
