一、全球原油供给意外收紧对高通胀有支撑（一）全球需求筑底3 月，对全球需求有前瞻指示作用的韩国出口同比增速为-13.6%，低于 2 月的-7.5%，但仍高于 1 月的-16.4%，反映全球需求整体处于筑底阶段。高通胀、高利率对美欧经济的制约将会持续，美欧银行业风险暴露业令融资环境有所收紧，这也将制约美欧经济。但在美欧央行及时出手稳定银行业背景下，系统性金融危机难以出现，全球需求难以继续大幅下滑，同时中国经济正在恢复，将一定程度抵消美欧需求的下降，全球需求预计继续处于筑底阶段。图 1 韩国出口和工业生产同比增速。（二）OPEC+意外减产支撑油价偏高水平盘整4 月 2 日，以沙特为首的 OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，OPEC+计划合计减产量接近 165 万桶/日，将从 5 月生效并持续至 2023 年年底，这令趋弱的国际油 价再次获得支撑。4 月 3 日，布伦特原油期货价格跳涨 6.12%至 84.8 美元/桶。但由 于市场担心原油供给收缩令美欧通胀持续时间更长，美欧央行
