1. 事实胜于雄辩2018 年后中国出口份额攀升+产业链升级2008 年以后，全球进入“慢全球化”时代，进出口总额占 GDP 之比基本停滞，贸易保护主义和贸易摩擦有所上升。1980-2008 年的贸易自由化时期，进出口总额占 GDP 之比从 50%左右上升至 60%左右，但是 2008 年全球金融危机后进出口总额占比缓慢回落至 2021年的 56.5%（图表 1）。近年来，贸易摩擦、疫情导致贸易相关的不确定性一度大幅上升；各国的贸易保护主义上升，相关限制措施快速上升，且集中在高科技和能源行业（图表 2和图表 3）。2020 年后，新冠疫情叠加俄乌冲突升级的背景下，供应链回流、分散化的诉求明显上升，对产业链迁出中国的担心明显上升。这些担忧背后，的确有一些行业和碎片化的“证据”。比如，IMF 的一篇研究提到，2022 年美国上市公司财报中提及回岸、在岸和近岸外包的次 数相对 2018 年增加了近十倍 （图表 4 和图表 5）。对供应链的担忧导致企业转向本地化和 区域化，对产业链迁出中国的担心不绝于耳。中国美国商会的调查显示，2019-2021 年 14%-1
