一、回顾：内、外部挑战下，寿险、财险表现分化投资端拖累业绩表现，多数险企归母净利润承压。2022 年五家 A 股上市险企归母净利润合计 1746.93 亿元，yoy-19.1%；细分公司来看，归母净利润中国人保 244.06 亿元(yoy+12.78%)、中国太保 246.09 亿元(yoy-8.28%)、阳光保险 48.81 亿元(yoy-17.03%)、中国平安 837.74 亿元(yoy-17.55%)、新华保险 98.22 亿元(yoy-34.3%)、中国人寿 320.82 亿元(yoy-37.0%)、中国太平 27.97 亿港元(yoy-62.8%)、友邦保险 2.28 亿美元(yoy -96.2%)。受新业务价值承压+投资回报差异负贡献拖累，多数险企内含价值增速放缓。2022 年险企内含价值同比表现阳光保险(yoy+7.99%) 、中国太保(yoy+4.28%) 、中国人寿(yoy+2.29%)、中国平安(yoy+2.02%)、新华保险(yoy-1.25%)、中国人保(yoy -4.39%)、友邦保险(固定汇率口径下 yoy-3%)、中
