第五章第五章 证券估值证券估值 主讲人主讲人 肖作平肖作平第五章 证券估值第一节 债券及其估值第二节 股票及其估值第一节 债券及其估值一、债券的概念二、债券的种类三、债券价值评估四、债券的收益率五、债券投资的风险一、债券的概念1.债券2.票面价值3.票面利率4.债券到期日及付息日二、债券的种类1.按照发行主体划分，债券可以分为政府债券、地方 政府债券、金融债券和公司（企业）债券、国际债券。2.按照债券的发行期限进行划分，债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。目前国际上尚无统一的划分标准。3.按照利息支付方式进行划分，可将债券划分为贴现 债券、零息债券、固定利率债券和浮动利率债券。二、债券的种类4.按照债券是否记名进行划分，债券可分为记名债券和无记名债券。5.根据债券是否可上市流通进行划分，债券可分为上市债券与非上市债券。三、债券价值评估（一）债券价值评估的基本思想 债券的价值是发行者按规定从现在至债券到期日所支付的所有款项的总现值。其中n为债券剩余年数；m为债券年付利息次数；CF1,CF2,CFm,n为根据债券合同每期债券偿还的现金金额；r为与债券风险相对应的年名义折现率，又称必要
